Was sind Yield-to-Maturity und Yield-to-Call?

Yield to Maturity und Ertrag-to-Call gibt zwei Möglichkeiten, von einer Anleihe Rendite zu messen. Andere Möglichkeiten der Rückkehr Messung sind Kuponrendite, Stromausbeute, und die 30-Tage-Rendite. Es ist eine gute Idee, zu sehen und jeder dieser Begriffe zu verstehen.

Yield to Maturity

Eine viel accuratemeasure der Rückkehr, wenn auch immer noch bei weitem nicht perfekt, ist die Ausbeute bis zur Endfälligkeit. Es ist eine wesentlich komplizierter Deal als Stromausbeute herauszufinden. Yield to Maturity Faktoren nicht nur in der Kupon und der Preis, den Sie für die Anleihe bezahlt, sondern auch, wie weit Sie gehen, um Ihre Haupt zurück zu bekommen, und wie viel das Haupt sein wird.

Yield to Maturity Berechnungen machen einen großen Annahme, dass nicht wahr erweisen kann oder auch: Sie gehen davon aus, dass, wie Sie Ihre Zinszahlungen zu sammeln alle sechs Monate, können Sie sie auf dem gleichen Zinssatz reinvestieren Sie auf die Anleihe zu bekommen.

Dank der Wunder der modernen Technologie können Sie ein paar Zahlen in die Finanzrechner schlagen, oder Sie können eine beliebige Anzahl von Online-Rechner gehen, wie der Rechner auf Moneychimp (Eine große finanzielle Website, die alle Arten von kühle Rechner verfügt).

Nachdem Sie eine Rendite bis zur Fälligkeit Rechner finden, werden Sie in der Par (Gesicht) Wert der Anleihe (fast immer $ 1000), der Preis, den Sie erwägen, die Zahlung für die Anleihe, die Anzahl der Jahre bis zur Reife zu bringen gefragt, und der Kupon. Dann Punch Sie einfach die # 147-berechnen # 148- Symbol.

Wenn Sie zum Beispiel für 980 $ ein $ 1.000 par Anleihe zu kaufen waren, und dass Anleihe zahlte 5 Prozent, und es reifte in zehn Jahren würde die Ausbeute bis zur Endfälligkeit 5,262 Prozent.

Die Stromausbeute für eine solche Anleihe würde 5,10 Prozent. Die Ausbeute bis zur Fälligkeit auf einer diskontierten Anleihe (eine Anleihe Verkauf für unter Par) ist immer höher als die Stromausbeute. Warum? Denn wenn Sie schließlich Ihre Haupt bei Fälligkeit zurück, Sie werden im Wesentlichen vor, einen Gewinn zu erzielen.

Sie zahlen nur 980 $, aber Sie werden einen Scheck über $ 1.000 zu sehen. Das zusätzliche $ 20 addiert, um Ihre Rendite bis zur Fälligkeit. Das Gegenteil ist der Fall von mit einer Prämie erwerben Anleihen (ein Preis höher als Nennwert). In diesen Fällen ist die Ausbeute bis zur Endfälligkeit niedriger ist als die Stromausbeute.

Skrupellose Bindung Broker bekannt wurden Stromausbeute tout, und nur Stromausbeute, wenn besonders hochpreisige Anleihen zu verkaufen. Die Stromausbeute kann gut aussehen, aber nehmen Sie ein Hit, wenn die Bindung reift von weniger sammeln grundsätzlich als Sie für die Anleihe bezahlt. Ihre Rendite bis zur Fälligkeit, die mehr als Stromausbeute ankommt, kann in der Tat, stinken.

Yield-to-Call

Wenn Sie kaufen ein abrufbar Bindung, das Unternehmen oder die Gemeinde, die Ihre Anleiheemissionen zurück um sie bitten, zu einem bestimmten Preis, lange bevor die Anleihe fällig. Premium-Anleihen, weil sie tragen höher als durchschnittliche Kupon Erträge, häufig genannt werden.

Was das bedeutet, ist, dass Ihre Rendite bis zur Fälligkeit ziemlich strittig ist. Was werden Sie wahrscheinlich in der Art der Ausbeute zu sehen ist Ausbeute-to-Call. Dieser Betrag wird auf die gleiche Weise herausgefunden, dass Sie Ausbeute bis zur Endfälligkeit herauszufinden (Einsatz Moneychimp wenn Sie nicht über einen Finanzrechner), aber das Endergebnis - Ihre tatsächliche Ertrag - erheblich niedriger sein.

Beachten Sie, dass Anleihen werden in der Regel genannt, wenn die Marktzinsen gefallen sind. In diesem Fall ist nicht nur Ihre Rendite der Anleihe, die Sie vermindert der Hand halten, aber Ihre Chance, Ihr Geld in etwas zu bezahlen, wie hoch ein Zinssatz bestanden hat zu investieren.

Aus Sicht des bondholder, sind Anrufe nicht recht, weshalb kündbare Anleihen höhere Zinsen zahlen müssen alle Käufer zu finden. (Von der emittierenden Unternehmens oder Gemeinde Sicht, kündbare Anleihen sind peachy- kurz nach dem Anruf, der Gesellschaft oder Gemeinde kann, wenn er will, Ausgabe einer neuen Anleihe, die einen niedrigeren Zinssatz zahlt.)

Bestimmte hungrige Bindung Broker können # 147-vergessen # 148- Ertrag-to-Call zu erwähnen, und stattdessen zitieren Sie nur Stromausbeute oder Ertrag-to-maturity-Nummern. In solchen Fällen können Sie den Broker einen großen Schnitt zahlen die Bindung zu erhalten, halten Sie es für eine kurze Zeit, und dann in den Anleihebedingungen machen müssen, tatsächlich verdienen Sie sich ein Negativ Total Return.

Autsch. Glücklicherweise haben die Regulierungsbehörden bekommen etwas härter, und solche Vergesslichkeit auf Seiten der Makler ist weniger verbreitet, aber es passiert immer noch.