Sollten Sie sich für Foreign Bonds investieren?

Das Verhältnis zwischen dem, was die Amerikaner investieren in inländischen Anleihen und was die Amerikaner in ausländischen Anleihen investieren, ist irgendwo im Baseballstadion von 30-1.

Angesichts der gewaltigen Größe der ausländischen Rentenmarkt, können Sie feststellen, dass ein wenig überraschend - vor allem, weil ausländische Anleihen manchmal sehr sinnvolle Investitionen zu tätigen.

Und obwohl es einmal schwierig war, in dieser Arena zu investieren, ist es sehr einfach heute, vor allem seit dem Aufkommen von börsengehandelten Fonds- Dutzende von ausländischen Rentenfonds haben gerade in den letzten paar Jahren materialisiert.

Wenn die meisten Investitionen Profis auf der Welt der globalen Renten betrachten, sehen sie zwei große Kategorien von Anleihen: der entwickelten Welt Anleihen und Anleihen der Emerging Markets.

Entwickelt-Weltanleihen

Ebenso wie die US-Regierung und Unternehmen die Emission von Anleihen, so zu tun, die Regierungen und Unternehmen aus Kanada, England, Frankreich, Italien, Deutschland, Schweden, Japan, der Schweiz und vielen anderen Ländern, große und kleine, heiß und kalt, reich und nicht -so reich. Es stimmt, kann es schwierig sein, ein anständiges Sirloin in einigen dieser fernen Ländern zu finden, aber das bedeutet nicht, ihre festverzinslichen Angebote sind Fleisch alle gehackt.

Ausländische Anleihen, wie inländischen Anleihen, kommen mit unterschiedlichen Laufzeiten, Risikostufen und besonderen Eigenschaften. Einige sind aufrufbar, andere nicht. Einige sind inflationsbereinigt, andere nicht. Einige sind festverzinsliche, andere haben variable Zinssätze. Einige, wie der US-Anleihen, neigen Zinsen halbjährlich zu zahlen. Andere - die meisten europäischen Anleihen, zum Beispiel - zahlen Zinsen jährlich.

Unnötig zu sagen, dass nicht alle ausländischen Anleihen die gleiche Rendite erzielen. Wie Sie deutlich in der Tabelle ändert sich die Stromausbeute zu sehen.

Laufende Rendite auf verschiedenen entwickelten Weltstaatsanleihen (10-YearMaturities)

Japan	0,98
Deutschland	1,92
Vereinigte Staaten	1.99
Großbritannien	2.14
Frankreich	2,92
Australien	4.07
Italien	5,62
Griechenland	33.12
Was sind ausländische Anleihen?

Ob sie von Unternehmen oder von Regierungen sind, können ausländische Anleihen Dollar-denominated- diese häufig genannt Yankee- bgedrückt. Aber die meisten sind in der Währung ihres Heimatlandes lauten, sei es Euro, Pfund, Yen oder Krone.

Auf lange Sicht kann man erwarten, dass Anleihen vergleichbarer Bonität und Laufzeit, ähnliches Risiko trägt, sollte in etwa gleich Erträge abwerfen, egal in welchem ​​Land sie ausgestellt oder verkauft werden. Nach allem, wenn britische Anleihen durchweg höhere Zinsen als US-Anleihen zu zahlen, würden Investitionen Geld über den großen Teich zu schweben nach Osten beginnen.

US-Anleiheemittenten, wie das Finanzministerium, der Bundesstaat Kalifornien, und Exxon Mobil, würde schließlich entweder ihre Coupon Raten oder eine andere Art und Weise Kapital zu beschaffen, wie Kuchenverkauf oder Bingo-Spiele.

Auf kurze Sicht kann jedoch unter den Anleihemärkten die Zinsen variieren, und was noch wichtiger ist, der Wechselkurse wild schwanken kann. Aus diesem Grund setzen US-Investoren ihr Geld in ausländische Renten in den Industrienationen suchen im Allgemeinen auf einem recht volatilen Investitionen mit geringen Renditen. (Alle festverzinslichen Anlagen sehen im Allgemeinen bescheiden Renditen.)

Auf der anderen Seite, ausländische Anleihen, vor allem nicht-Dollar-Anleihen tendieren begrenzte Korrelation zu US-Anleihen zu haben (deren Wert Bedeutung ist unabhängig von der US-Anleihen), so dass einige ausländische Renten in den entwickelten Ländern besitzen kann eine vernünftige Diversifikations sein. Diese Figur bietet einen schönen Überblick über die Leistung der US-im Vergleich zu ausländischen festverzinslichen Wertpapieren von 1992 bis Ende 2011.

Sollten Sie in ausländischen Anleihen investieren?

in einzelnen Anleihen zu investieren ist heikel. Die Investition in einzelnen ausländischen Anleihen ist schwieriger - ein bisschen wie eine Villa in Venedig zu kaufen als zu einer Wohnung in Connecticut entgegen. Zur Erschließung in die Fremdrentenmarkt, sind Sie besser dran Blick auf die Investition durch einen Investmentfonds oder Exchange Traded Fund. Die meisten ausländischen Rentenfonds sind teurer als ihre US-Vettern - durch eine lange erschossen.

Das Morningstar Principia-Software kann leicht zeigen mehr als 100 inländischen Rentenfonds mit einem Netto-Jahresverwaltungskosten von weniger als ein Viertel von 1 Prozent. Nicht ein einziger Fonds im Ausland Bindung ist, dass wirtschaftlich und nur eine Handvoll haben Verwaltungskosten von weniger als 0,60 Prozent. In diesem Niedrigzinsumfeld, diese Art von Kostendifferenz zählt. Viel.

Ist die Diversifizierung der Macht ausländischer Anleihen im Wert, die Kosten hinzugefügt? Ebenso wichtig ist, ist der zusätzliche Volatilität aufgrund von Währungsflusses, der die meisten ausländischen festverzinslichen Anlagen lohnt sich die Fahrt begleitet?

Die Antwort: Es hängt davon ab.

Wenn Sie immer noch jeden Morgen zur Arbeit gehen, noch in der Sammelphase Ihrer Investitionen Karriere und haben bereits einen guten Prozentsatz Ihres Portfolios in Fremdwährung basierten Anlagen, wie zum Beispiel ausländische Aktienfonds oder Exchange Traded Funds, dann halten Auslandsanleihen von entwickelten Welt Nationen werden alle, dass viel Zweck nicht dienen.

Wenn Sie jedoch eine große Anleiheportfolio haben (sagen $ 200.000 oder mehr), und vor allem, wenn Sie diese Bindungen leben von, dann eine bestimmte Menge des Anleiheportfolios in ausländische Anleihen setzen - vielleicht ein Fünftel oder ein Viertel - kann ein machen viel Sinn. Der Diversifikationseffekt könnte dazu beitragen, Ihre gesamte Portfolio-Renditen glätten und möglicherweise die Leistung zu steigern.

Bitte benutzen Sie nicht die Annahme, dass Sie Währungsschwankungen vorhersagen kann und beginnen auf ausländische Anleihe (oder Lager) Mittel als eine Möglichkeit, auf einen fallenden Dollar zu spekulieren Laden auf. Geldwechsel ist nicht vorhersehbar. Wenn Sie in eine fremde Rentenfonds kaufen, tun Sie es nur für die Diversifizierung profitieren, und halten Sie die Zuteilung bescheiden.

Es gibt verschiedene Investmentfonds, die der entwickelten Welt Anleihen zu einem relativ günstigen Preis Exposition gegenüber ausländischen bieten. Die meisten dieser Fonds bieten reine unhedged Exposition. Ein paar sind in Dollar abgesichert. Wenn ein Fonds Dollar abgesicherte, das bedeutet, dass der Manager anspruchsvolle Finanzinstrumente verwendet (in der Regel Devisentermingeschäfte) jede Währung Fluss zu kompensieren.

Diese abgesicherten Fonds (nicht mit Hedge-Fonds zu verwechseln) sind weniger flüchtig als die Währung nicht abgesicherten Fonds, aber Sie verlieren viel von der Diversifizierung Kraft.