Wie Dividendenpolitik Beeinflusst die Eigenkapitalkosten

Die Eigenkapitalkosten wird von der Konzerndividendenpolitik stark beeinflusst. Wenn ein Unternehmen einen Gewinn macht, dass der Gewinn gehört technisch zu den Eigentümern des Unternehmens, das die Aktionäre sind. Also, ein Unternehmen hat zwei Entscheidungen in Bezug auf was sie mit diesen Gewinnen tun können:

• Sie können sie den Aktionären in gleichen Raten pro Anteil der Aktien als Dividende ausschütten.

• Sie können sie in das Unternehmen als einbehaltene Gewinne reinvestieren.

In jedem Fall werden die Dividenden den Wert der Aktionäre zu erhöhen, so dass für die Anleger in der Theorie, sollte es keine Rolle, was die Dividendenpolitik des Unternehmens. Entweder sind die Gewinnrücklagen gehen, um den Buchwert des Unternehmens zu erhöhen, oder sie erhöhen die Einkünfte der Aktionäre, die beide in den gleichen Wert.

Diese Idee, dass die Dividendenpolitik nicht Anlegerpräferenz beeinflussen sollte, noch nicht, heißt das Dividende Puzzle, die entwickelte sich aus der Modigliani-Miller-Theorem. Dieser Satz besagt, dass in einem effizienten Markt, der Kapitalstruktur des Unternehmens nicht fest Wert beeinflussen. Dies ist nur in der Theorie, aber, wie die Wahl der Dividendenpolitik werden die Kosten im Zusammenhang mit der Kapitalstruktur assoziiert zu ändern, sowie die Grenzerträge im Zusammenhang mit dieser Gewinnrücklage mit dem Unternehmen zu wachsen.

Buchwert erhöhte sich um Ertragshalte nicht notwendigerweise in einer Erhöhung der Aktienkurs zu übersetzen. Die Gewinnrücklagen bleiben nicht eine stagnierende Wert und nicht unbedingt ein zusätzliches Einkommen oder Wert im Laufe der Zeit zu generieren.

Da Unternehmen immer keine Verwendung für den Gewinnrücklagen haben, wird der Wert von Dividenden auf dem Rahmen des Aktienkurses (für den Anleger) sowie insgesamt Firmenbuchwert (für die Gesellschaft auf ihre Dividendenpolitik der Entscheidung). Das ist, wo das Studium der Dividendenpolitik kommt aus - welche Annäherung an Dividenden Corporate Kapitalstruktur zu optimieren und Gewinne für die Aktionäre zu maximieren.

Wenn auf die Dividendenpolitik zu entscheiden, haben Unternehmen ein paar Optionen zur Verfügung zu ihnen:

• Bevorzugte kumulative Dividende: Unternehmen haben keine andere Wahl, als diese Dividenden eventuell zu zahlen, so dass der Einfluss der kumulativen Vorzugsaktien der Aktienkapitalstruktur muss noch gerechnet werden, bevor diese Aktien ausgegeben. Nachdem die Dividenden ausgegeben werden, hat das Unternehmen nur die Wahl, sie jetzt zu entweder zahlen oder die Zahlung zu verzögern und bezahlen sie später mit Gewinn.

  Auch wenn das Unternehmen kein Gewinn ein Jahr kumulierten Dividenden dreht garantiert und muss später bezahlt werden. Verzögerte Dividendenzahlungen werden als Dividenden in Verzug, bis sie bezahlt werden, aber sie müssen schließlich immer gezahlt werden, wenn das Unternehmen aus dem Geschäft geht und nutzt alle aus Liquidation generierten Mittel, um ihre Schulden zu bezahlen. Diese Dividenden immer Vorrang haben, direkt nach dem alle Schulden Zahlungen.

• Bevorzugte noncumulative Dividenden: Diese Dividenden gezahlt werden, nachdem die kumulativen Anteile zunächst auf ihre Kosten. Nicht kumulative Vorzugsdividenden werden in ähnlicher Weise wie kumulative Dividenden gezahlt und sind # 147 garantierten # 148- in dem Sinne, dass sie zu jeder Zeit das Unternehmen bezahlt macht Gewinne.

  Allerdings, wenn das Unternehmen mit einem Verlust 1 Jahr arbeitet, wird nicht unbedingt diese Dividenden gezahlt werden. Wenn diese Dividenden nicht erklärt (Ein Begriff, der die offizielle Gewinnverteilung bedeutet eine Dividende zu zahlen, wenn die Dividende noch nicht bezahlt wurde), dann werden sie verfallen. Mit anderen Worten, es verwenden oder es verlieren. Wie kumulative Aktien haben diese Dividenden eine garantierte Kapitalkosten unter der Annahme, dass das Unternehmen erfolgreich ist.

• Gemeinsame Dividenden: Gemeinsame Dividenden haben keine Garantie. Wenn kein Geld bleibt, nachdem ein Unternehmen alle seine Schuldenzahlungen bezahlt, die Vorzugsaktionäre ihre Dividenden zu erhalten, bestimmt das Unternehmen seine Anforderungen für einbehaltene Gewinne, und dann erhalten die Stammaktionäre die Schnipsel als gemeinsame Dividenden. Die Rolle dieser Dividenden auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens variieren je nachdem, wie diese Dividenden verwaltet werden.

  Diese Dividenden sind leicht das flexibelste von Dividenden, weil sie nicht garantiert sind, das Management die Möglichkeit, ob man am effektivsten bestimmen gibt Gewinne nutzen, um zukünftige Projekte zu finanzieren und die Kapitalkosten aus dem Eigenkapital zu senken.

  Mit gemeinsamen Dividenden auf diese Weise kann auch Eigenkapitalfinanzierung in der Zukunft erhöhen, indem sie die Anleger über eine gesteigerte Gesamtwert im Vergleich zu der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien, für die Investoren anzuziehen Dividenden erhalten könnte wodurch eine höhere Dividende je Aktie.

• Gewinnrücklagen: Gewinnrücklagen (Das Ergebnis, oder Gewinne, die von der Gesellschaft gehalten werden) sind diese Mittel durch die Gesellschaft gehalten Operationen und das Wachstum zu finanzieren. Diese Einnahmen werden generiert, wenn alle Vorzugsaktionäre ihre Dividenden erhalten. Das Unternehmen hat seinen Anteil an der Gewinnrücklage, und dann wird der Rest an die Aktionäre gegeben.

  Die Gewinnrücklagen sind eine sehr beliebte Methode der Finanzierung von Wachstum und Operationen, da sie keine Schulden Kosten erhöhen auch nicht vorhandenen Wert abwerten als würde die Ausgabe von mehr Eigenkapital, wodurch die Kosten des Eigenkapitals zu erhöhen. Die Gewinnrücklagen sind nicht immer ausreichend, jedoch. In diesen Fällen, so viel wie möglich Unternehmen Fonds Projekte mit einbehaltenen Gewinnen und dann andere Formen der Kapitalbeschaffung zu verfolgen für den Rest.

  Dennoch Wachstum nur im Interesse des Wachstums ist nicht gesund, entweder, so dass, wenn das Unternehmen eine Verwendung für einbehaltene Gewinne hat, sollte es nicht die zusätzlichen Kosten des Wachstums ohne zu erwartenden Umsatzsteigerungen entstehen, es verpflichtende auf das Ergebnis zu erklären Dividenden.

In Bezug auf die Dividendenpolitik, ist es wichtig, ein paar Dinge zu beachten:

• Dividenden auf Stammaktien sind nicht zu zahlen erforderlich, aber wenn das Unternehmen beabsichtigt nicht, die zusätzlichen Kosten bei der Verwendung von Gewinnrücklagen im Zusammenhang entstehen, das Unternehmen zu erweitern, dann alle nicht belegten Ergebnis muss als Dividenden gezahlt werden. (Diese Gewinne haben irgendwo zu gehen.)

• Auch auf Vorzugsaktien, werden die Dividenden garantiert nur auf kumulative Vorzugsaktien. Diese werden Aktien bevorzugt, die Dividendenzahlungen im Laufe der Zeit ansammeln, wenn sie nicht während der Zeit versprochen bezahlt, Erzeugen von etwas namens Dividenden in Verzug. Auf noncumulative Vorzugsaktien werden diese Dividenden im Rückstand aus den Dividenden-Verbindlichkeiten fallen gelassen, wenn sie nicht deklariert sind. Die am meisten bevorzugten Aktien sind kumulativ, aber.