Wertpapier-Spezialfragen auf der Series 7 Exam

Wie Sie für die Series 7 wissen müssen, fallen einige Wertpapiere außerhalb der Grenzen des normaleren Stamm- und Vorzugsaktien, aber sie immer noch Eigentum an einem Unternehmen oder die Möglichkeit beinhalten, um es zu bekommen. Diese speziellen Wertpapieren gehören American Depositary Receipts, ein Recht, neue Aktien mit einem Rabatt zu kaufen, und Optionsscheine.

American Depositary Receipts (ADRs)

American Depositary Receipts (ADRs) sind Quittungen für ausländische Wertpapiere gehandelt werden in den Vereinigten Staaten. ADRs sind verhandelbar Zertifikate (sie können auf eine andere Partei verkauft oder übertragen werden), die eine bestimmte Anzahl von Aktien (in der Regel 1 bis 10) eines ausländischen Lagerbestände. ADR Anleger haben oder nicht Stimmrecht kann. US-Banken geben spielen sich daher erhalten Anleger Dividenden in US-Dollar.

Die Aktienzertifikate werden in einer ausländischen Niederlassung einer US-Bank gehalten. Um ihre ADRs für die tatsächlichen Aktien tauschen, Investoren zurückkehren, um die ADRs an die Bank, die Aktien zu halten. Zusätzlich zu den mit Aktienbesitz verbundenen Risiken im Allgemeinen sind ADR-Inhaber unterliegen Währungsrisiko (Rückgang des Wertes der Sicherheit, weil der Wert der Währung der ausstellenden Gesellschaft in Bezug auf den Dollar fällt).

Das Recht, neue Aktien zu einem Discount zu kaufen

Unternehmen bieten Rechte (Abonnement oder Bezugsrechte) auf die Stammaktionäre. Um ihre anteiligen der Gesellschaft halten, Rechte direkt von den Emittenten erlauben bestehenden Aktionäre mit einem Abschlag neue Aktien der Gesellschaft zu erwerben, bevor die Aktien an die Öffentlichkeit angeboten werden. Die Aktionäre erhalten ein Recht für jede Aktie im Besitz.

Die Rechte sind kurzfristige (in der Regel 30 bis 45 Tage). Die Rechte sind marktfähig und können von den Aktionären an andere Investoren verkauft werden. Wenn bestehende Aktionäre alle Aktien nicht kaufen, bietet der Emittent alle nicht verkauften Aktien in einen Standby-Versicherer. EIN bereithalten Versicherer ist ein Broker-Dealer, die jede Aktienkäufe, die nicht im Rahmen des Bezugsangebots verkauft wurde und verkauft dann an andere Investoren die Aktien.

Für die Serie 7 können Sie, dass gemeinsame Aktionäre automatisch erhalten Rechte übernehmen.

Weil Rechte mit einem Abschlag Investoren ermöglichen, die Aktien zu kaufen, haben Rechte einen theoretischen Wert. Der Verwaltungsrat bestimmt den Wert, wenn sie entscheiden, wie viele Rechte Investoren benötigen einen Anteil zu kaufen, sowie den Sonderpreis für Investoren angeboten. Um den Wert eines Rechts zu bestimmen, können Sie eine von zwei grundlegenden Formeln verwenden: die cum Rechte Formel oder der Ex-Rechte Formel.

Die cum Rechte Formel

Sie können den Wert eines Rechts zu finden, während die Aktien noch mit Rechten Handel sind beigefügt. Um herauszufinden, wie viel von einem Rabatt jedes Recht bietet, können Sie einfach die Differenz zwischen dem Marktpreis nehmen und den Bezugspreis, teilen Sie, dass durch die Anzahl der Rechte, und kommen mit einem schönen, runden Zahl.

Aber nicht so schnell! Auf dem Ex-Tag (Der erste Tag der Börse ohne Rechte handelt), wird der Marktpreis durch den Wert des rechten fallen. Vor dem Ex-Tag, können Sie den Wert eines rechten Seite durch das Sperma (Latein mit für mit) Rechte Formel:

Die 1 im Nenner berücksichtigt die später Tropfen auf den Marktpreis. Versuchen Sie, die folgenden Rechte in Frage.

DEF Corp. wird die Ausgabe neuer Aktien durch eine Bezugsrechtsemission. Wenn eine neue Aktie $ 16 plus vier Rechte und die Aktie bei $ 20 kostet, was ist der theoretische Wert eines Rechts vor dem Ex-Tag?

(A) $ 0,20

(B) 0,80 $

(C) 1,00 $

(D) 1,20 $

Die richtige Antwort ist Wahl (B). Die Aktie ist der Handel mit (cum) Rechte (die Worte vor dem Ex-Tag in dem Problem Tipp, den Sie aus), so müssen Sie die cum Rechte Formel verwenden, um den Wert eines Rechts, um herauszufinden:

Der theoretische Wert eines Rechts ist $ 0,80.

Der Ex-Rechte Formel

Wenn Sie berechnen den Wert eines Rechts auf die Ex-Tag (Der erste Tag der Börse gehandelt, ohne Rechte), hat der Marktpreis bereits durch den Wert des rechten gefallen. Sie müssen einfach nur den neuen Marktpreis und den Bezugspreis zu verwenden, um den Rabatt pro rechts, um herauszufinden. Wenn die Aktie ex-Rechte ist der Handel, verwenden Sie die folgende Formel, um den Wert eines Rechts, um herauszufinden:

Die cum Rechte und Ex-Rechte Formeln sind die gleichen mit Ausnahme der 1 im Nenner. weil Ex Mittel ohne, daran erinnern, dass die Ex-Formel ohne +1 ist.

Warrants: Die rechte Lager zu einem festen Preis zu kaufen

Optionsscheine Zertifikate sind, die den Inhaber berechtigen, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem festen Preis-sie sind in der Regel zusammen mit einem neuen Anleihe oder Aktienemission ausgegeben zu kaufen. Warrant Inhaber haben kein Stimmrecht und erhalten keine Dividende. Gebündelte und Optionsanleihen oder gebündelte Aktien und Optionsscheine genannt werden Einheiten. Sie sind langfristig und manchmal unbefristete (ohne Verfallsdatum).

Optionsscheine sind Süßstoffe weil sie etwas sind, dass der Emittent in das neue Angebot wirft das Geschäft mehr appealing- jedoch zu machen, garantiert auch separat auf dem Markt verkauft werden. Wenn Optionsscheine ursprünglich ausgegeben werden, wird der Options der Ausübungspreis festgelegt deutlich über dem Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie.

Angenommen, QRS garantiert Anleger das Recht geben, bei $ 20 pro Aktie QRS-Stammaktien zu kaufen, wenn QRS Stammaktien bei $ 12 gehandelt. Gewiss, die Ausübung ihrer Optionsscheine zum Kauf QRS Aktie bei $ 20 würde keinen Sinn für Investoren machen, wenn sie QRS Lager auf dem Markt bei $ 12 kaufen kann. Wenn jedoch QRS über $ 20 pro Aktie steigt, Inhaber von Optionsscheinen können ihre Optionsscheine ausüben.