Wie Bonds Diversifikation zur Verfügung stellen?

Okay, okay, so ist die Diversifikation eine gute Sache, aber warum muss ein diversifiziertes Portfolio gehören Anleihen? Schließlich gibt es viele Investitionen in dieser Welt zu wählen.

Wohl wahr: Es gibt viele Investitionen in dieser Welt zu wählen. Und wenn Ihr Portfolio groß genug ist, gehen Sie vor, investieren in Rohstoffe und ausländische Immobilienfonds und Schwellenmarktaktien und Aktien in kleinen Wert internationale Unternehmen und Hedge-Fonds und Emerging-Market-Anleihen. Alle diese Anlageklassen sind unvollkommen korreliert, so dass Sie wahrscheinlich eine zusätzliche Rendite zu bekommen, während eine gewisse Volatilität Abschaben.

Aber mit Vorsicht zu investieren. Auch wenn Sie anspruchsvolle Portfolio-Gebäude-Tools verwenden, um maximalen Nutzen der modernen Portfoliotheorie zu nehmen, ist die Diversifikation nicht narrensicher. Es gibt keine Garantie, dass Sie nicht Geld verlieren.

Manchmal, auch historisch nicht korrelierte Anlageklassen können in die gleiche Richtung bewegen. Wir sehen in diesen Tagen mehr Beispiele für erhöhte Korrelation. Vielen Dank, dass die Globalisierung, die viele Märkte zusammengebunden hat. Vielen Dank, dass Hedge-Fonds und börsengehandelte Fonds, die bisher unklar Anlageklassen genommen haben, wie zum Beispiel Kaffee-Bohne und Palladium-Futures, und verwandelte sie in häufig gehandelt Investitionen.

Bonds schützen Sie von der perfekten Sturm

In letzter Zeit haben sich die Märkte einige gesehen perfekte Stürme: Zeiten, in denen alle die wirtschaftlichen Bedingungen sind in einer solchen Art und Weise ausgerichtet, dass praktisch alles überall Geld verliert. Sie können ein paar sehr hässliche Tage auf den Märkten in Ende Februar und Anfang März 2007 wieder zu verwenden.

Dienstag, 28. Februar war 2007 eines der schlimmsten Tage der Markt je gesehen hat. Wie bereits berichtet in Das Wall Street Journal am 1. März 2007 # 147-Nicht nur, dass alle 30 Aktien des Dow Industrial Average fallen, so hat alle bis auf zwei der Bestände im Standard Poors 500-Aktienindex # 148.

Der Artikel geht auf die von 51 Nationen Aktienmärkten zu erklären, nur zwei - die winzigen Aktienmärkte von Jordanien und Marokko - nicht mit dem ganzen Rest Ohnmacht fallen. Der Artikel fährt fort, # 147-Emerging Markets und Junk-Bond-Preise fielen stark. Auch der Preis für Gold, wo die Anleger typischerweise in Zeiten von Schwierigkeiten geraten, fiel # 148.

An diesem Tag im Frühjahr 2007, war natürlich nur eine Vorstufe zu dem Markt freien Fall, der in diesem Jahr später begann und dauerte bis Anfang 2009 An einem bestimmten Punkt die wichtigsten Indizes (wie der SP und der Dow) waren um etwa 50 Prozent. Für das gesamte Kalenderjahr 2008 die wichtigsten Indizes, sowohl US-und Ausland waren um fast 40 Prozent.

Fast nichts wurde verschont: Asiatische Aktien, europäische Aktien, Small Caps und Large Caps, REITs # 133- sogar Waren nahm einen großen Sturz, ebenso wie - ja - viele Anleihen, einschließlich municipals und High-Yield-Unternehmensanleihen. Es war in der Tat der perfekte Sturm.

Aber Treasuries und die höchste Qualität von Unternehmensanleihen mehr als ihre eigenen gehalten. Wieder einmal diese bestimmten Anlageklassen zur Verfügung gestellt Portfolios mit einigen Kissen während der härtesten Zeiten.

Anleihen haben eine Jahrhunderte alte Erfolgsbilanz

Nicht nur qualitativ hochwertige Anleihen, wie Treasuries, haben eine nachgewiesene Erfolgsbilanz der leicht negative Korrelation zu den Aktienmarkt, sondern auch eine lange Geschichte der Stabilität und positive Renditen haben. So bieten sie zwei wichtige Rollen in einem Portfolio: Diversifizierung und (nur für den Fall Diversifizierung funktioniert nicht) einen festen Boden, der Ihr Portfolio fallen an einem Punkt ohne Wiederkehr halten.

Sie können nicht, dass über viele andere Anlageklassen sagen. Sie konnte es nicht vor sagen, bis 2008, und man kann sicherlich nicht heute. Hier ist der Grund:

• Ausländische Aktien: Mit der Globalisierung der Märkte, ausländische Aktien, obwohl sie bieten immer noch begrenzte Korrelation zu den US-Märkten beginnen weniger Diversifizierung Macht zu haben. Und ausländische Aktien, wie alle Aktien, können sehr volatil sein, vor allem mit Währungsschwankungen.

• Gold: Das Edelmetall, eine Absicherung gegen Aktienmarkt Verrenkungen für Generationen, hat einige seiner Diversifizierung Schimmer verloren. In letzter Zeit für eine Reihe von Gründen, hat Gold im Einklang mit dem Aktienmarkt häufiger bewegt als nicht.

  Es ist auch unklar, ob Gold, Silber, Öl, oder jede andere unproduktive Ware geht Gewinne auf lange Sicht zu erzeugen. In den letzten 100 Jahren hat sich der Goldpreis als die Inflationsrate nur etwa die gleiche gestiegen.

• Hedge-Fonds: Die sind teuer. Furchtbar teuer. Sie sind undurchsichtig (es 11.00 Uhr ist - wissen Sie, wo Ihr Geld ist?). Sie sind flüchtig. Sie sind illiquiden (Es bedeutet, ist manchmal schwer, Ihre Aktien zu entladen). Sie können oder auch nicht geben Ihnen die Diversifizierung Sie suchen.

• Kasse: Nichts in der kurzen Frist ist so sicher wie Bargeld. Der Preis des Bargeldes ist gut, der Preis für Geld! Aber auf lange Sicht, Bargeld wird zwangsläufig durch die Inflation aufgefressen. Halten Sie zu viel Ihres Portfolios in bar, und Sie sind ein echtes Risiko des Verlustes der Machtübernahme im Laufe der Zeit zu kaufen.

  (Nehmen wir zum Beispiel, Ihr Großvater verdient etwa 12.000 $ pro Jahr in den 1930er Jahren, ein ganzes Jahresgehalt in bar gespeichert, und ließ es unter der Matratze für Sie. Sie könnten das Geld heute verwenden vielleicht einen sehr günstigen Gebrauchtwagen zu kaufen.)

Auf der anderen Seite, die Qualität Anleihen - Treasuries, Agenturen und Investment-Grade-Unternehmensanleihen - scheinen nichts von ihrer Diversifizierung Kraft verloren zu haben. Sie hielten auch im Jahr 2008, wenn nichts anderes tat. Außerdem verdienen sie genug Rendite (in der Regel) vor der Inflation zu bleiben, und sie sind stabil.

In der Tat bieten, weil Anleihen einen stetigen Strom von Einkommen, die jeden Preis Abwertung ausgeglichen neigt, und weil diese Bindung Zahlungen auf Unternehmensgewinne nicht Kontingent sind (wie Aktiendividenden sind), Qualität Anleihen sehr selten Geld verlieren.

Gelegentlich, wenn die Zinsen steigen, können langfristige Anlage hochwertigen Anleihen an Wert verlieren für ein oder zwei Jahre. Mit dem dritten Jahr jedoch werden Sie praktisch von zumindest sicher zu brechen sogar (zumindest wenn die Geschichte ist Ihr Leitfaden).