Die Organisationsstruktur der MLP Commodity Wertpapierfirmen
Wenn Sie Ihren Kopf sind kratzen versuchen, die Struktur des Master-Kommanditgesellschaft (MLP) Warenwertpapierfirmen, um herauszufinden, keine Sorge. Wegen der regulatorischen, rechtlichen und Corporate Gründen, erhalten die Strukturen vieler MLPs kann ziemlich verworren!
Hier ist ein Beispiel. Kinder Morgan ist eines der größten Energietransport und Vertriebsgesellschaften in den Vereinigten Staaten. Die Kinder Morgan Familie von Unternehmen besteht aus drei getrennten Einheiten, einschließlich der erfolgreichen Master-Kommanditgesellschaft (MLP), Kinder Morgan Energy Partners, LP (NYSE: KMP).
Kinder Morgan von MLP wird von einem Gesellschafter verwaltet genannt Kinder Morgan Management, LLC (NYSE: KMR), das eingerichtet wurde, die MLP zu verwalten. Die Kinder Morgan General Partner (GP) ist, die wiederum im Besitz von einer noch größeren Einheit: Kinder Morgan, Inc. (NYSE: KMI). Also die Kinder Morgan MLP (KMP) durch die Kinder Morgan Komplementär (KMR) laufen, die von Kinder Morgan, Inc. (KMI) gehört.
Neben der MLP Verwaltung hat der GP im Allgemeinen eine finanzielle Beteiligung an der MLP selbst (in der Regel 2 Prozent) und ist berechtigt, zu erhalten ichncentive distribution rights (IDR), bezogen auf die Leistung. IDRs sind ein Prozentsatz der Gesamtausschüttung in Höhe der GP nach der Kollision mit spezifischen Zielen zu halten bekommt.
Weil das raison d'# 234-tre der MLP Bargeld zurück zu seiner Anteilinhaber zu verteilen, gehören die meisten MLPs Anreize für die GP, ob und wann es bestimmte Mengen an Bargeld zurück auf die LPs verteilt.
Die Vertriebsrechte, die ein MLP die allgemeinen Partnern gewährt werden in der von MLP offenbart partnerschaft eingreement mit dem GP. Bevor in einem MLP investieren, durchkämmen das Partnerschaftsabkommen sorgfältig die Anreiz Rechte an der GP gewährt zu verstehen. Dies ist wichtig, weil IDRs haben einen direkten Einfluss darauf, wie viel Geld Sie am Ende des Tages zu halten bekommen.
Der wichtigste Teil der Informationen zu suchen, in der Gesellschaftsvertrag ist die IDR Struktur des MLP.
Um die MLP-Struktur zu verstehen, müssen Sie voll und ganz den Grad der Autonomie zu schätzen wissen, dass der GP hat in den MLP läuft. Halten Sie ein paar Punkte zu beachten:
Kommanditisten haben Stimmrechte beschränkt.
LPs haben kein Mitspracherecht in Tag-zu-Tag, die der Komplementär führt.
Der GP hat oft keine Treuepflicht gegenüber den LPs.
Ein MLP ist nicht zu halten jährlichen Treffen für Anteilinhaber erforderlich.
Im Wesentlichen, wenn Sie in einem MLP investieren, schalten Sie über die Tasten des Königreichs zum GP. Der GP übt einen hohen Grad an Kontrolle darüber, wie die MLP ausgeführt wird, wie viel Geld wird zurück an die Anteilinhaber verteilt, und die allgemeinen Governance-Fragen im Zusammenhang mit der MLP. Es ist eine gute Idee, um gründlich die Komplementärin Erfolgsbilanz und historische Performance untersuchen.
Am Ende des Tages können Sie nicht viel tun, wenn Sie nicht zustimmen, was der GP tut, außer Sie Ihre Einheiten zu verkaufen. Auf diese Weise ist ein MLP anders als ein Unternehmen, in dem, als Aktionär, Sie jährlichen Treffen teilnehmen können, geben Sie proxy statements und in der Regel einen größeren Grad an Kontrolle ausüben.
Dass heißt, die meisten Ärzte machen einen guten Job MLPs laufen, weil es in ihrem besten finanzielles Interesse ist, dies zu tun.