Wie Risikokapitalgebern Sammeln Sie die Abschließende Auszahlung

Die Exit-Strategie ist der wichtigste Teil der Arbeit für ein Venture Capital (VC) Gesellschaft. In den meisten Fällen macht die einzige Möglichkeit, ein VC Geld ist, wenn das Unternehmen durch den Börsengang (IPO) verkauft wird oder von einem anderen Unternehmen (Fusionen und Übernahmen oder MA) oder einer Beteiligungsgesellschaft erworben.

Dies ist ein wesentlicher Grund, warum, wenn Ihr Plan für Ihr Unternehmen ist es für den Rest Ihres Lebens als Privatgesellschaft zu laufen, ein VC wird wahrscheinlich nicht interessiert. In dieser Situation hat sie keine Möglichkeit, das Geld an die Anleger zurück. Aber verkauft oder erworben sein, ist nicht das einzige Ziel: Der Schlüssel ist für einen sehr hohen Return on Investment (ROI) verkauft werden.

Venture Capital: Schauen Sie sich ROI

Die Venture-Capital-Modell basiert, das Geschäft Äquivalent Homeruns auf zu schlagen. In einem Portfolio von zehn Anlagen, typische VCs können mehr erwarten als die Hälfte sehr schlecht zu tun. Diese Abbildung zeigt ein Beispiel-Portfolio, in dem von zehn Investitionen sind drei Totalschaden, drei Rück die anfängliche Investition zurück, drei verdienen zwischen 2- und 6fach die anfängliche Investition, und man ist ein # 147-home run # 148- bei 30X die anfängliche Investition.

Diese Forderung ist einer der Gründe, warum Angebote, die auf die Rückkehr nur 5X die Investition sind begrenzt sind nie in einem VCs Portfolio. Kleine ROI-Angebote haben alle das Risiko und keine der Möglichkeiten.

Viele Unternehmer bieten einen Rückkauf von Aktien als die mögliche Exit-Strategie. In den meisten Fällen ist dieser Plan unrealistisch. Wenn ein Investor auf Investition für einen 10X Rückkehr sieht, gibt es fast keine Möglichkeit, dass ein Unternehmen, dass Investitionen in bar zurückgeben kann.

Hier ist der Grund: Firmenwert selten einfach in Cash-Flow gefunden wird, aber ist in der Regel ein Vielfaches des EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) gemessen, die oft viele Male die laufenden Cash-Flow des Unternehmens. In diesem Szenario haben das Unternehmen nicht genügend Geld auf der Hand, die VC für ihr Eigenkapital zu zahlen.

Venture Capital: Planen Sie die Ausfahrt

Der größte Teil der Wert des Abkommens kommt am Ausgang, und die Planung und die Exit-Strategie Ausführung ist eine Schlüsselrolle des VC. Um einen erfolgreichen Ausgang haben, müssen einige wichtige Bedingungen erfüllt sind: schnelles Wachstum, eine starke und kohärente Management-Team, eine günstige Markt- und Wirtschaftsbedingungen für den Erwerb oder IPO und eine ausreichende Traktion zu rechtfertigen Erwerb durch ein wichtiger Akteur auf dem Markt.

Das Verständnis, dass der Ausgang nicht nur etwas ist, am Ende zusammengesteckt werden, beginnt die Planung der VC die Ausfahrt im Voraus, es in das Unternehmen von Anfang an Engineering.

Vielleicht sogar mehr wert als zu wissen, wie eine Ausfahrt zu planen, zu wissen VCs auch, wer die strategischen Erwerbern in Ihrer Branche sind, und sie haben wahrscheinlich bereits Beziehungen mit ihnen. VCs haben auch das Wissen und Know-how zu wissen, ob IPO oder den Erwerb eine bessere Strategie für Ihr Unternehmen ist.

Nicht alle Unternehmen werden überhaupt einen Ausgang haben, oder der Ausgang kann sein, dass das Unternehmen stillgelegt und liquidiert. Dies kann passieren, wenn das Wachstum nicht trifft Projektionen oder wenn die Industrie oder Marktveränderungen deutlich mit neuem Wettbewerbsdruck oder Technologien, die in Ihrem Unternehmen strategische Vorteile zu beseitigen.

Andere Unternehmen, die in Betracht gezogen # 147-walking dead, # 148- sind diejenigen, die eine geringe Menge an Cash-Flow an die Anleger zurück, aber ihre Chancen zu vernachlässigen sind erworben werden. Erfolg in einer Venture-Capital-backed Firma geschieht weniger als die Hälfte der Zeit, so Unternehmer voll verpflichtet sein müssen, während auch zu verstehen, dass Scheitern ist eine Option.

Wie Venture-Kapitalisten machen Geld aus dem Geschäft

VCs machen Geld auf drei Arten:

• Verwaltungsgebühr: Die VC-Firma verdient eine Managementgebühr, die für die Erstellung von Dealflow seine Kosten deckt, Screening, Due Diligence, Servieren auf Brettern, Coaching, Rechnungslegung und Berichterstattung und Engineering der Ausfahrt.

  Die Unternehmen machen typischerweise 2 Prozent des Geldes under Management für diese Dienste. A $ 100 Millionen-Fonds zum Beispiel macht in Managementgebühren $ 2 Millionen, die verwendet werden, um alle Mitarbeiter zu zahlen und die Lichter behalten im Büro.

• Getragen Interesse am Ausgang: VCs Geld an der Ausfahrt machen durch Carried Interest, die im allgemeinen ein gerufener tragen in Investor Kauderwelsch. Die Gewinnbeteiligung ist in der Regel in Höhe von 20 Prozent des Nettogewinns nach dem Ausgang.

  Wenn zum Beispiel $ 100 Mio. zehn Unternehmen der Fonds investiert und zurück $ 200.000.000 nach allen Ausgängen, würde die VC zu einem Übertrag von 20 Millionen $ berechtigt. Die Gewinnbeteiligung stellt sicher, dass die VC auf die Entwicklung der größtmögliche Ertrag des Fonds konzentriert.

• Die Zinsen aus ihrem eigenen Geld zu investieren: Manchmal erhalten VCs eine Option, ihr eigenes Geld in den Fonds zu investieren - ein großer Vorteil für leitende Mitarbeiter (Junior-Mitarbeiter sind oft nicht erlaubt neben der Firma zu investieren).

  ihr eigenes Geld in den Fonds investiert haben, zeigt ein persönliches Engagement für den Fonds und sorgt für die Ausrichtung zwischen den Fondsmanagern und den Kommanditisten, weil sie alle das Risiko von Investitionen teilen.

Wenn ein Venture-Fonds Geld verliert, verliert die VC ihre eigenen Investitionen nicht nur, sondern die Möglichkeit, im Interesse durch auch teilzunehmen. VCs sind sehr motiviert, Geld nicht zu verlieren!

Diese Abbildung zeigt die VCs 'Return on Investment nach einem Verwertungsfall und wohin das Geld geht.