Venture-Unternehmen Exit-Optionen
Eine Menge von Verwechslungen besteht darüber, was einen Ausgang, auch genannt ein Liquiditätsereignis. Am Ausgang wandeln die Venture-Capital-Investoren, ihre Investitionen in Ihrem Unternehmen wieder in Bargeld (daher die Verwendung des Wortes Liquidität). Die Liquiditätsereignis kann in einer Reihe von Arten geschehen (hier skizzierte), aber das Wichtigste für Investoren ist, dass sie Geld in die Bank zu setzen erhalten.
Ein Ausgang bedeutet nicht, dass Sie müssen das Unternehmen verlassen. In der Tat, in vielen Fällen benötigen die Austrittsbedingungen können, dass Sie für mindestens ein bis drei Jahren nach dem Erwerb bleiben, um die Kontinuität und den Wert für den Käufer zu gewährleisten.
Einige Gründer verbringen den Rest ihrer Karriere mit ihren Unternehmen, auch wenn das Unternehmen nun von jemand anderem gehört. Andere Gründer - denken Sie an sie als serielle Unternehmer - bewegen auf etwas anderes nach jeder Ausfahrt zu starten.
Wenn es um die Ausgänge kommt, haben Sie Optionen. Verschiedene Unternehmen verfolgen unterschiedliche Liquiditätsoptionen. Typischerweise gibt Ihre Vereinbarung mit Ihrem VC, was der Ausgang für Ihr Unternehmen optimal aussehen wird. Sie wollen nicht in eine Beziehung Denken zu geben, dass Sie die Aktien zurückkaufen werde, während der VC, ohne Ihr Wissen, denkt, dass es eine riesige Börsengang haben werden (IPO).
Die Art der Ausfahrt Sie früh wählen, bedeutet nicht zwangsläufig, dass Sie diese Strategie blind zu folgen gebunden sind. Ihre tatsächlichen Exit-Strategie wird von kurzfristigen Trends in der Wirtschaft, die Märkte und in privaten Unternehmen betrieben werden.
Wenn es eine heiße Zeit für IPOs ist, dann kann ein Börsengang eine gute Option sein. Wenn Unternehmen auf Bergen von Bargeld sitzen, dann eine Fusion oder Übernahme kann die beste Strategie sein. Letztlich ist der Ausgang auf den Erwerber auf. Wenn sie die Bedingungen nicht mögen oder die Art der Ausfahrt, wird die Transaktion nicht schließen.
Fusionen und Übernahmen: Der häufigste Weg für Venture-backed-Unternehmen zu verlassen, ist durch Fusionen und Übernahmen (MAs).
IPOs: in öffentlichem Eigentum und gehandelt an der Börse ist besser für ein Unternehmen in einigen Fällen immer als eine private Erwerb unterziehen. In diesen Fällen hat das Unternehmen einen Börsengang (IPO), wenn es Bestand öffentlich zum ersten Mal verkauft.
Aktienrückkäufe: In einem Aktienrückkauf, Das Unternehmen kauft von dem Engel oder VC-Investoren Lager zurück. In dieser Ausfahrt, erhalten die VCs ihr Geld zurück direkt von der Firma anstelle von neuen Investoren in einem IPO oder von einem anderen Unternehmen in einem MA.
Optionen für Engel aber nicht VCs: Royalties und Umsatzanteile.
Royalties sind kleine Geldbeträge, die regelmäßig an die Anleger zurückgeführt werden. Die Höhe der Lizenzgebühr wird in der Regel davon ab, wie gut das Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt tut. Die Frequenz der Lizenzzahlung wird im Term Sheet definiert und wird bei Abschluss festgelegt. Royalties sind in der Regel auf die Lizenzierung von geistigem Eigentum (IP) von einer Art verdient. Sie stellen im Gange, passives Einkommen und können für einige Anleger attraktiv sein.
Außer in ungewöhnlichen Umständen sind VCs in Lizenzeinnahmen nicht interessiert, weil sie in der Regel wie andere Investitionen nicht die Möglichkeit haben, zu skalieren. Die Anleger können ihr Geld zurückbekommen, aber diese Exit-Strategie bietet nicht die Homerun Fähigkeit, die VCs müssen. Angel-Investoren sind eher in einem Umsatzanteil Deal einzulassen.
Aufteilung der Einnahmen kann verwendet werden, Investoren zu kaufen, wie das Unternehmen wächst. (Es ist ähnlich wie Zahlungen auf ein Darlehen im Laufe der Zeit zu erhöhen und dann schließlich Darlehen zahlt sich aus und das Interesse.)
Obwohl die Aufteilung der Einnahmen an Freunde und Familie Investoren und einige Angel-Investoren attraktiv sein kann, werden Sie nie einen VC einzugeben in diese Art von Deal.
Wenn Sie jedoch zeigen, dass Ihr Unternehmen riesige Mengen an freien Cashflow generieren wird, so dass Sie das Geld der Investoren in einem oder zwei Jahren zurückkehren können, und dann, dass Bargeld zu halten, bis eine vorher vereinbarte auf Kappe fließt erreicht ist, so kann dieser ein Ausgang wert mit Engeln zu verfolgen.
Merken: Die SEC hat bestimmte Einschränkungen für die Arten von Investitionen, die befreit VC-Fonds machen kann, und man ist, dass die Investitionen der Regel Eigenkapital basiert sein müssen, so dass Lizenzgebühren und Umsatzanteile kann keine Option für die meisten VCs sein, selbst wenn sie wollten, zu tun Sie.