Ways Bewertungsdifferenzen in einer M & A Vermittlung zu lösen

Die Bewertung erfolgt immer die Millionen-Dollar-Frage - na ja, oft die Multimillionen-Dollar-Frage - in einem MA Verhandlung. Um durch die Bewertungs Sackgasse, hier sind ein paar Ideen, Möglichkeiten, Käufer und Verkäufer können Bewertung Meinungsverschiedenheiten beizulegen und uns auf eine Schließung zu bewegen.

Zahlungen über die Zeit

Wenn der Verkäufer einen bestimmten Preis für das Unternehmen will, so kann der Käufer bereit sein, dass der Preis über einen bestimmten Zeitraum zu zahlen. Der Käufer hat den Vorteil der Zeitwert Geld (Dollar von heute sind mehr wert als Dollar von morgen, also Schulden bei der morgigen heutigen Dollars zahlen, ist ein Vorteil für den Käufer), und der Verkäufer bekommt jeder zu sagen, dass er in der Lage war, die Bewertung, er wollte zu bekommen.

Earn-out

Der ehrwürdige Earn-out ist ein beliebter Deal Komponente für Käufer, weil es der Verkäufer erlaubt die Profitabilität des Unternehmens zu beweisen. Wenn das Unternehmen die Ziele Käufer und Verkäufer erreicht zustimmen, Verkäufer die Earn-out bekommt. Halten Sie die Earn-out-Metrik einfach und leicht zu Maßnahme reduziert die Chancen auf einen Streit auf der ganzen Linie. Earn-outs können basierend auf Umsatz, Ergebnis, Bruttogewinn werden oder zukünftige Jahr Bewertung.

Partial-Buy-out

Wenn ein Käufer und Verkäufer nicht für einen vollen Buy-out, ein auf einer Bewertung zustimmen teilweisen Buy-out Oft ist die Lösung. Verkäufer behält eine Beteiligung und können ihre verbleibenden Aktien zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen und hoffentlich zu einer höheren Bewertung. In MA Kauderwelsch wird diese späteren Verkauf genannt zweite Biss in den Apfel.

Die meisten Käufer wollen eine Steuer Beteiligung an dem Unternehmen, das heißt, sie mehr als 50 Prozent des Aktienkapitals der Gesellschaft zu erwerben. Je nach Situation (und wie der Kaufvertrag geschrieben wird), jedoch kann der Käufer den Kauf einer Minderheitsposition zugänglich sein.

Verkäufer, die eine Minderheitsposition behalten sollte, dass ein zu machen Put-Option Teil des Abkommens ist so, dass sie die verbleibende Eigenkapital an den Käufer zu einem späteren Zeitpunkt zu einem späteren Berechnung verkaufen können. Wenn der Käufer endet eine Minderheitsposition einnehmen, sollten Käufer sicherstellen, dass der Deal ein enthält Call-Option- in anderen Worten, kann der Käufer den übrigen Eigenkapital von Verkäufer zu einem späteren Zeitpunkt zu einem späteren Berechnung kaufen.

Optionen Aktien und Aktien

Auf kann eine gute Möglichkeit für einen Käufer zu helfen, eine Akquisition zu finanzieren. Wenn Käufer und Verkäufer über Bewertung nicht einverstanden sind, kann der Verkäufer empfänglich sein Lager in der Muttergesellschaft zu übernehmen. Die Situation wird oft win-win: Kunde muss auf weniger Bargeld bei Abschluss legen, und der Verkäufer hat das Aufwärtspotenzial der Aktie im Wert zu schätzen.

Käufer sollten sorgfältig prüfen, die Verwässerungseffekt (Besitz weniger des Unternehmens), die als Ergebnis kommt Eigenkapital an den Verkäufer bereitstellt. Auch Verkäufer sollte die Marktfähigkeit dieser Bestands- in anderen Worten, die Aktie den Handel auf einem öffentlichen Austausch betrachten, und ist die durchschnittliche tägliche Volumen ausreichend genug, um Verkäufer, seine Position zu entladen?

Mieten Sie den Verkäufer

Eine andere Möglichkeit, Käufer Verkäufer mit zusätzlichen Dollar, indem ein Beratungsvertrag im Kaufvertrag zur Verfügung stellen kann. Die Käufer haben den Vorteil, den Rat des Verkäufers und Rat und Verkäufer den Vorteil der erhöhten Transaktionswert bekommen.

Wenn ein Käufer will an Bord eines Verkäufers für einen gewissen Zeitraum zu bleiben, nachdem der Deal schließt der Verkäufer einen Bonus-Angebot für nicht verlassen kann ein anderer Weg, um eine Bewertungslücke zu überbrücken. Der Käufer bekommt die Sicherheit, er wird nicht um den Bonus zu zahlen haben, wenn der Verkäufer tritt früh, und der Verkäufer weiß, dass sie zusätzlichen Geld erhalten werde setzen, indem Sie einfach bleiben.

Combo-Paket

Seien Sie kreativ! Diese Ideen sind nicht gegenseitig aus. Sie können ein wenig mehr Earn-out bieten und weniger Lager, oder eine größere Kenntnis und ein Beratungsvertrag. Sie können die Länge des Earn-Out-Begriff oder Beratungsvertrag erhöhen. Die einzige Grenze ist Ihre Kreativität. Ein kreativer Deal-Maker hat unbegrenzte Möglichkeiten, um eine Bewertungslücke zu überbrücken.