Output und Wechselkurse

Nur die Terminologie zu klären, Ausgabe bezieht sich auf eine reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Landes. Da das reale BIP für die Veränderungen der Inflation angepasst wird (mit anderen Worten, es keinen Preiseffekt in sich hat), kann es auch als Ausgang bezeichnet werden. Die Beziehung zwischen Wechselkursen und Ausgang, in der Regel die prozentuale Veränderung der Ausgabe (kurz Wachstumsraten), verwendet wird.

Einige der Wechselkursbestimmung Theorien, wie die monetären Ansatz zur Wechselkurse, sagen voraus, dass höhere Wachstumsraten in einem Land führen zu einer Aufwertung der Währung dieser Landes.

Die Abbildung zeigt die Beziehung zwischen prozentuale Veränderung in der Yen-Dollar-Kurs und die Wachstumsraten in Japan das reale BIP. Auffallend ist, dass der Wechselkurs als Ausgangs volatiler ist. Sie beobachten, dass die Änderungen des Wechselkurses sind viel größer als die Änderungen in der Ausgabe.

Im Hinblick auf die erwartete Beziehung zwischen den Veränderungen der Wechselkurse und Wirtschaftswachstum, einige Perioden, wie Anfang der 1980er Jahre zeigen Aufwertung des Yen, wenn die Wachstumsraten höher sind und zeigen Abwertung des Yen, wenn die Wachstumsraten niedriger sind.

Diese Verbände sind im Einklang mit den Vorhersagen der Theorie der Währungsansatz von Zahlungsbilanz (oder der Mbop). Wenn Sie jedoch in den frühen Quartalen 2010 anschaut, eine Aufwertung des Yen durch eine langsamere Wachstumsraten begleitet beobachten.

Ein weiteres Beispiel für den Wechselkurs Ausgangs-Beziehung ist die Rupiah-Dollar-Kurs und die Wachstumsrate der indonesischen realen BIP. Die folgende Abbildung zeigt diese Beziehung. Die Datenverfügbarkeit im realen BIP ist der Grund, warum die Zahl im Jahr 1998 beginnt: Q1. Diese Zahl ist interessant, weil der Spitze in der Wechselkurs, der eine 136 Prozent Abwertung des Rupiah gibt an, nach der Asien-Krise traf Indonesien (1998: Q1).

Q4: Der entsprechende Rückgang der Produktion um 18 Prozent im Jahr 1998 erreicht. Diese Beobachtung ist sicherlich ein Ausreißer. (Sie rufen eine Beobachtung einen Ausreißer, wenn sie einen viel höheren oder niedrigeren Wert als die umgebenden Beobachtungen hat.) Dennoch bestätigt es das erwartete Verhältnis zwischen der Abschreibung in der Rupiah und langsamer Wachstumsraten in Indonesien.

Obwohl die Beobachtung solcher Ausreißer als 136 Prozent Abwertung des Rupiah interessant ist, machen sie zu sehen, die die Beziehung zwischen dem Wechselkurs und der Wachstumsrate schwierig für den Rest der zur Verfügung stehenden Zeit.

Daher nimmt die folgende Abbildung zeigt die Ausreißer aus und beginnt mit der post-asiatischen Krisenzeit. Jetzt können Sie besser auf die Veränderungen im Wechselkurs und Wachstumsraten in der Zeit nach der Krise zu sehen.

Auch hier beobachten Sie eine höhere Volatilität in der Rupiah-Dollar-Wechselkurs ist als die der Wachstumsrate des BIP. In Bezug auf die Beziehung zwischen den Veränderungen des Wechselkurses und das BIP-Wachstumsrate, die ersten paar Quartale 1999 und 2002 sowie Ende 2004 und 2009 zeigen die Aufwertung der Rupie und höhere Wachstumsraten.

Fast 20 Prozent Abwertung des Rupiah im vierten Quartal 2008 deckt sich mit rückläufigen Wachstumsraten, die den Erwartungen der Theorie bestätigt.