Die Messung der Gefahr von Bond Standard
Bond Investoren in Großbritannien Sorgen über Risiken und insbesondere die Möglichkeit von Emittenten auf ihre Anleihen in Verzug (was in der Regel bedeutet, dass Anleger in Anleihen nicht bekommen ihr Geld zurück). Daher Bedenken über Standard (plus künftigen Inflationsraten) haben einen großen Einfluss auf die Anleihepreise.
In der Tat sind viele Anleger in Anleihen paranoider als jede andere Art von Investor und zögern, auf zusätzliche Risiken zu übernehmen.
Anders als die meisten Aktienanleger, die Risiken wie Aktien übernehmen nach oben und unten und Unternehmen gehen zu stoppen und Dividenden im Gegenzug für mögliche zusätzliche Gewinne Neustart sind die Anleihen sollen sicherer und weniger volatil in Bezug auf Preis - das hilft auch erklären, warum Renditen auf Anleihen bescheidener in den letzten Jahrzehnten gewesen.
Wenig überraschend also, Investoren in Anleihen erfordern zuverlässige Möglichkeiten der Risikomessung. Kreditrisikomessung ist über die Erforschung einer Reihe von verschiedenen Ratingagenturen - nämlich SP, Moodys und Fitch.
Jede der Agenturen hat seine eigenen spezifischen Maßnahmen und Methoden, aber alle produzieren Ratings, die zusammen zu bündeln neigen und bedeutet in etwa die gleiche Sache. Diese Tabelle vergleicht die Bewertungen, wie sie aus der höchsten Klasse (sicherste) bewegen, die in der Regel AAA ist, bis in die niedrigste Stufe, die ein Unternehmen in Verzug ist (in der Regel markiert C oder D).
Diese Bewertungen können im Laufe der Zeit ändern. Zum Beispiel fand die Regierung von Südkorea selbst von AA # 8210-, um BBB # 8210- in nur wenigen Jahren herabgestuft.
Im Mittelpunkt dieses dynamischen Prozesses ist die regelmäßige Forschung. Hier ist SP Forschungsprozess im Detail:
Emittent fordert eine Bewertung vor oder Eintragung einer Schuldverschreibung Verkauf.
SP Analysten betreiben Grundlagenforschung, einschließlich Treffen Emittenten die wichtigsten Geschäfts- und Finanzpläne, Management-Strategien und anderen Kreditfaktoren im Detail zu überprüfen, die die Bewertung auswirken.
Analysten vorliegenden Ergebnisse zu SP Ratingkomitee von fünf bis sieben Experten stimmberechtigten Mitglieder.
Rating Ausschuss entscheidet Rating.
Emittent benachrichtigt und hat die Möglichkeit, vor der Bewertung Veröffentlichung ansprechen.
Bewertung veröffentlicht.
SP überwacht Emittenten kann mindestens ein Jahr ab dem Tag der Publikations- Emittenten wählen SP zu zahlen Überwachung danach fortzusetzen.
| Moodys1 | SP2 | Fitch IBCA2 | |
|---|---|---|---|
| Investment-Grade | |||
| Höchster Grad | aaa | AAA | AAA |
| Hohe Qualität (sehr stark) | aa | AA | AA |
| Ober mittlerer Qualität (stark) | EIN | EIN | EIN |
| Nicht Investment Grade | |||
| Lower Medium Grade | Ba | BB | BB |
| Minderwertiges (spekulativ) | B | B | B |
| Schlechte Qualität und kann die Standard | Caa | CCC | CCC |
| Sehr spekulativ | Ca | CC | CC |
| Keine Zinsen gezahlt oder Konkurs wird | C | D | C |
| Normalerweise | C | D | D |
1Die Ratings von AA bis Ca von Moody 's kann durch Zugabe von 1, 2 oder 3 modifiziert werden, um relative Statur des Unternehmens zu zeigen,
2Die Ratings von AA bis CC von SP und Fitch kann durch Hinzufügen eines Plus- oder Minuszeichen modifiziert werden, um die relative Stärke innerhalb der Band zu zeigen,