Die Geschichte der Festverzinsliche Investitionen

Anleihen haben ein Bollwerk des Portfolios in weiten Teilen der modernen Geschichte, aber das ist nicht, dass das Geld zu sagen - einige ernsthafte Geld - nicht verloren gegangen sind. Hier sind einige Beispiele für Anleihen, die nicht ergangen gut, so dass Sie sich bewusst sind, dass selbst diese relativ sichere Anlageformen ein gewisses Risiko tragen.

Unternehmensanleihen

Unternehmensanleihen - in der Regel die riskanteste Art von Anleihen betrachtet - nicht populär geworden in den Vereinigten Staaten bis nach dem Bürgerkrieg, als viele Eisenbahnen, einen großen Bauboom erlebt, eine plötzliche Kapitalbedarf hatte. Während einer Depression in den frühen bis Mitte der 1890er Jahre, eine gute Anzahl dieser Bahnen in Konkurs ging, nehmen viele Obligationäre mit ihnen.

Schätzungen zeigen, dass mehr als einer von drei Dollar in den US-Rentenmarkt investiert war verloren. Gott sei Dank haben wir nicht so etwas gesehen, da (wenn auch während der Großen Depression in den 1930er Jahren viele Unternehmen aller Art gingen unter, und viele Unternehmen Obligationäre es wieder auf dem Kinn nahm).

In den letzten Jahren hat sich die globalen Rentenausfallquote war weniger als 1 Prozent pro Jahr. Dennoch entspricht das zu einem Jahr mehrere Dutzend Unternehmen. In den letzten Jahren eine Reihe von Fluggesellschaften (Delta, Northwest), Energie-Unternehmen (Enron) und ein Unternehmen für Autoteile (Delphi) vorbelegt auf ihre Anleihen.

Sowohl General Motors und Ford erlebt große Herabstufungen (aus Investment-Grade nach Speculative-Grade) Obligationäre Kalkulation (insbesondere diejenigen, die Bestände auszahlen lassen musste) viele Millionen.

Näher an der Gegenwart, Lehman Brothers, die viertgrößte Investmentbank in den Vereinigten Staaten, ging Bauch nach oben in der Finanzkrise von 2008 Milliarden wurden durch die in den Besitz von Lehman Brothers Anleihen verloren. (Viele weitere Milliarden wurden auch in hypothekarisch gesicherte Wertpapiere und Collateralized Debt Obligations verloren. Diese Investitionen sind Schuldtitel von finanziellen Kapitalgesellschaften ausgegeben, aber sie sind sehr unterschiedliche Tiere als typische Unternehmensanleihen und selten im gleichen Atemzug gesprochen.)

Vor kurzem haben wir den Zusammenbruch des einst sehr gesunden Unternehmen erlebt, von Grenzen zu Sharper Image zu Kodak. Auch Hostess wurde vor kurzem nur wenig mehr als Krümel. Wie wir immer und immer wieder gesehen haben, manchmal Unternehmen untergehen. Keiner ist zu groß ausfallen.

Kommunalanleihen

Municipal Bonds, obwohl viel sicherer insgesamt als typische Unternehmensanleihen haben sich auch einige Ausfälle zu sehen. 1978 wurde Cleveland die erste große US-Stadt auf ihre Anleihen seit der Großen Depression auf Standard. Drei Jahre vor, New York City wahrscheinlich auf ihre Anleihen in Verzug geraten sind wären, wenn die Bundesregierung, um die Rettung nicht kommen.

Die größte Standard in der Geschichte der kommunalen Anleihemarkt war die der Washington Public Power Supply System (WPPSS, informell bekannt als # 147-Whoops # 148-). Im Jahr 1982 verloren Bond-Investoren $ 2250000000 im Anschluss an die kommunale gescheitert Programm des Unternehmens fünf Kernkraftwerke in Washington zu bauen Strom zu den pazifischen Nordwesten zu versorgen. Nur einer der fünf geplanten Atomkraftwerke wurde jemals abgeschlossen. Investoren wurde ernsthaft nuked.

Trotz viel Gerede über die Aussicht auf massiven städtischen Konkurse haben nicht viele aufgetreten. In den letzten Jahren haben wir Rekordzahlen gesehen, aber diese Zahlen sind nicht riesig, mit allen Mitteln. In der Tat, eingereicht zehn US-Gemeinden Konkurs im Jahr 2011, nach sechs im Jahr 2010.

Die größte der 2011 Los war Jefferson County, Alabama, das bevölkerungsreichste Landkreis in den Staat. Obligationäre haben sich auf ihre Jefferson County Anleihen immer Interesse nicht, und, als dies geschrieben wurde im Jahr 2012, es ist unklar, ob ihr Haupt wird schließlich in voller Höhe zurückerstattet.

Mehrere Budget Gerechte Städte und Landkreise haben für pensionierte Polizei, Feuerwehr und Lehrer, die schwierige Wahl zwischen auszahlt Obligationäre oder machen gute auf Pensionsverpflichtungen zu machen hatte. Bisher haben sich die Arbeitnehmer im Ruhestand mehr finanzielle Schmerzen als die Obligationäre gelitten, vielleicht, weil sie weniger politischen Einfluss haben - und niemand will Obligationäre zu entfremden, die in der Zukunft dringend benötigte Bargeld zur Verfügung stellen kann.

Staatsanleihen

Nationen weltweit auch Staatsanleihen ausgeben. Diese werden oft auch als souverän Fesseln. Die größte Standard aller Zeiten im Jahr 1917 aufgetreten als Revolutionäre in Russland versuchten die Menschen zu befreien, indem die Bindungen zu brechen, so zu sprechen, der imperialistischen Unterdrückung. Bonds gebrochen wurden, für Sure-mit dem Zusammenbruch des zaristischen Regimes, waren Milliarden und Milliarden von Rubel-Wert der russischen Anleihen plötzlich weniger wert als nicht-alkoholische Wodka.

Die meisten hatten die Westeuropäer verkauft worden. In Frankreich forderte die Pariser Regierung Menschen die neue bolschewistische Regime ablehnen und zeigen ihre Unterstützung des Monarchen in Moskau durch die russischen Anleihen zu kaufen. Etwa die Hälfte aller Haushalte Französisch zumindest einige russische Schulden statt.

Manchmal Geschichte kann sich wiederholen oder zumindest schaffen Echos der Vergangenheit an. Im Jahr 1998, einer der größten Anleihe Vorgaben der Neuzeit traten wieder in Moskau. Die russische Regierung, einen Zusammenbruch seiner Währung gegenüber, stoppte die Zahlung auf etwa $ 40000000000 von Anleihen. Und im Jahr 2002, Argentinien Finanz Rückgang Obligationäre gezwungen 25 Cent für seine ausstehenden Schulden von $ 90000000000 auf den Dollar zu übernehmen.

Anleihen von Schwellenländer Nationen wie Russland, Argentinien, Mexiko und Turkmenistan, haben in den letzten Jahren eine der heißesten Anlagesektoren gewesen. Die Erträge in der letzten Zeit waren phänomenal, aber wie schnell die letzten Leute vergessen! Diese Bindungen können sehr volatil sein, und in ihnen zu investieren bedeutet, dass Ihr Haupt riskieren.

Tatsächlich hat die jüngste globale Bewusstsein für ernsthafte Schuldenprobleme in mehreren europäischen Ländern in Ängsten geführt, die selbst diese entwickelten Nationen (die vermutlich bereits entstanden sind) auf ihre Bindung Verpflichtungen nicht nachkommen könnten. Diese Angst hat ihre Bindung Preise verursacht drastisch sinken und die Renditen stark ansteigen. Offensichtlich sieht die kollektive Weisheit des Rentenmarktes, die Regierung von Griechenland als sehr wahrscheinlich auf die Standardwerte.