Wie zur Optimierung Portfolio Risk
Sammlungen einzelner Vermögenswerte interagieren zusammen das Gesamtportfolio zu beeinflussen. Also, wenn mehrere Anlagen zusammen in einem Portfolio in einen Topf geworfen werden, hat jede einzelne Investition einen Einfluss auf das Portfolio.
Betrachten Sie es wie folgt aus: einen Ring Envision, die an sie gebunden durch mehrere Gummibänder gehalten wird. Jede Gummiband wirkt wie eine einzige Investition, so dass die Lage des Ringes in der Mitte durch die Länge jedes Gummiband bestimmt wird.
Nun, wenn Sie auf einem dieser Gummibänder ziehen, wird der Ring nicht so viel wie das Gummiband bewegen, weil der Ring noch etwas von den anderen Gummibänder an Ort und Stelle gehalten wird.
Die Figur zeigt etwas, was die effiziente Grenze genannt. Die lineare Linie markiert # 147-Bestmögliche CAL # 148- zeigt das beste Potential Anteil der Rendite zu Risiko. CAL steht für Kapitalallokation Linie, was bedeutet, dass jede optimierte Portfolio auf dieser Linie fallen.
Der Widerspruch ist, dass die einzelnen Vermögensgegenstände werden nicht auf dieser Linie fallen, so müssen Sie die Diversifizierung Ihres Portfolios verwenden, um es geschehen zu lassen. Da Investitionen, die den Wert in entgegengesetzte Richtungen verringern das Risiko unter dem Risiko eines einzelnen Vermögens durch Diversifikation zu ändern, ist es möglich, das Gesamtrisiko eines Portfolios zu verringern, ist es nach links verschoben wird, zu einem bestimmten Zinssatz.
Das Effiziente Grenze ist die maximale Menge von Renditen, die für ein bestimmtes Maß an Risiko in einem Portfolio generiert werden können. Das Portfolio wird am Tangentenpunkt optimiert, wo die Efficient Frontier die bestmögliche CAL mit einem bestimmten Anlageportfolio schneidet. Der Punkt, wo die Linien schneiden zeigt den Punkt eines optimierten Portfolios der einzelnen Anlagen durch den festen Punkten dargestellt erzeugt.
Wie können Sie sicherstellen, dass Sie das tun, wenn? Wie kann man diese Einflüsse messen, dass einzelne Investitionen auf die Rendite und Risiko des gesamten Portfolios haben? Auch hier verwenden Sie Mathe!
Nach CAPM, messen Sie die Rendite eines Portfolios wie folgt aus:
Diese Gleichung besagt, dass die Rendite eines Portfolios sind die Summe der Erträge der einzelnen Anlagen durch den Anteil ihres Beitrags zum Portfolio gewichtet. Hier ist ein kleines Beispiel zu illustrieren. Angenommen, die folgenden Fakten über Investitionen A, B, und C:
Anlage A: 10% Rendite, 50% Portfolio
Anlage B: 5% Rendite, 25% Portfolio
Anlage C: 0% Rendite, 25% Portfolio
So berechnen Sie die Rendite auf das Portfolio wie folgt aus:
10% (0,5) + 5% (0,25) + 0% (0,25) = 5% + 2,5% + 0% = 7,5%
Nach CAPM, messen Sie Risiko (denken Sie daran, dieses Risiko durch CAPM als Volatilität definiert ist eher als tatsächliche Risiko) wie folgt aus:
Diese Gleichung funktioniert genauso wie die Portfolio-Renditen unter CAPM, außer es die gewichtete Summe der Kovarianzen der einzelnen Anlagen verwendet. Im Gegensatz dazu wird das Portfolio Variabilität unter APT wie folgt berechnet:
# 931-wi # 946-i
Wieder einmal verwenden Sie die Summe der gewichteten Variabilität, aber dieses Mal messen Sie die Variabilität der einzelnen Faktoren, die die einzelnen Anlagen zu beeinflussen. diese Berechnung Dadurch können Sie den Wert in eine andere Gleichung zur Eingabe, die die Rendite des Portfolios unter APT misst:
rp = E (rp) + # 946-p + # 949-p
Hier werden die Erträge aus dem Portfolio sind die erwarteten Rendite des Portfolios, während auch für das Portfolio Variabilität und eventuellen kurzfristigen Marktschocks zu beeinflussen Preis.
Die Frage wird, ob alle diese Mathematik der Mühe wert ist, oder ob Sie sollten einfach in einem passiv gemanagte Indexportfolio investieren, die ein Asset Index entspricht (es gibt Indizes von Aktien, Anleihen, derivative Anlagen, und alle möglichen Sachen).
Die Wahrheit ist, dass die überwiegende Mehrheit der Portfolios konsequent weniger Renditen auf lange Sicht als Index angepassten Portfolios generieren. Wenn jemand eine bessere Methode zur Portfolio-Management als die Effizienzmarkthypothese zu entwickeln und zu verkünden, würde der Rest des Marktes der neuen Methode übernehmen, die Fähigkeit des Erfinders beseitigen weiterhin Geld zu verdienen mit dieser Methode.
So sollte es nicht überraschen, dass jeder, der eine bessere Methode hat wird nicht Ihnen davon erzählen.
Ein großer Teil der professionellen Portfolio-Management, dass einige Anleger überdurchschnittliche Renditen zu erzielen ermöglicht hat von der Technologie kommen. Asset-Geschäfte werden nun in Millisekunden gemessen, so dass die Person mit den schnellsten automatisierten Transaktionen ist in der Lage, die meisten Erträge zu generieren, indem Sie einfach einen Kauf tätigen, bevor der Preis von anderen Investoren oder Verkauf nach oben getrieben, bevor der Preis nach unten getrieben.
Obwohl wirksame, spricht dieser Vorteil mehr zu diesen Know-how der Investoren in der Technologie als im Finanzbereich.
Ein weiterer Blick auf diese überdurchschnittliche Rendite in einem Portfolio zeigt, dass viele der erfolgreichen Portfolios tatsächlich ihre Gewinne während eines wirtschaftlichen Abschwungs verlieren. Denken Sie daran, dass die Trade-off zwischen Risiko und Rendite?
Nun, Investieren ist einfach, wenn die Wirtschaft wächst, weil fast alles gut geht. Portfolio-Manager werden auf zusätzliche Risiko auf sich nehmen, diese zusätzliche Gewinne zu gewinnen, aber wenn die Wirtschaft einbrechen beginnt, all diese Gewinne verschwinden. Dieser Nachteil kann durch sorgfältig gemildert werden, um die nationale Wirtschaft zu beobachten und die folgenden Vorsichtsmaßnahmen, wenn Indikatoren zu einem Abschwung beginnen zeigt:
Startoptionen Kauf
Starten Sie einige Ihrer Portfolio verkaufen
Der Übergang zu risikoärmere Anlagen
Weiter Risiko zu nehmen, indem kurz den Verkauf von Vermögenswerten.
In jedem Fall ist es durchaus möglich, den Verlust, der mit hohem Risiko-Portfolios während einer Rezession im Gegensatz zu den Gewinnen sie während eines wirtschaftlichen Aufschwungs machen bringen zu vermeiden. Aber Sie müssen Vorkehrungen zu treffen und einen scharfen Verstand für Makroökonomie entwickeln.
Neue Innovationen für das Portfoliomanagement auftauchen die ganze Zeit: neue Berechnungen, neue Modelle, neue Fortschritte in der Mathematik und Statistik, und neue Technologien. Es gibt neue und bessere Wege Risiko zu messen, finden Kombinationen von Faktoren, die APT Berechnungen beeinflussen und zugänglicher Märkte identifizieren.
Das vorrangige Ziel ist es, besser auf die Synergie zwischen Assets nutzen, um die Erträge zu maximieren, die Investitionen der Unternehmen ergeben, während die Höhe der Risikobegrenzung, denen sie ausgesetzt sind. Wenn Sie sprechen über eines Unternehmens zu beginnen, Geld, Tonnen von Energie und Ressourcen gehen in neue Innovationen zu finden, eine bessere Rendite zu generieren, und zwar unabhängig von der Art der Vermögenswerte, in die das Unternehmen investiert wird.