Risikoaversion im Bereich Corporate Finance

Es gibt gewisse Risiken, dass kein Betrag der Diversifikation zu beseitigen. Besondere Risiko ist jedes Risiko durch Diversifikation mit einem individuellen Investitionen und hält die Möglichkeit eliminiert zu werden oder stark minimiert assoziiert von. Das Ausfallrisiko einer Anleihe, das Liquiditätsrisiko über das Unternehmen einen Aktien zugrunde liegen, und das Risiko eines Gebäudes Wertverlustes in den Immobilienmarkt sind alle spezifischen Risiken.

Sie können bestimmte Risiken durch Diversifikation zu minimieren. Diese Strategie kann nicht die gesamte Wirtschaft als Ganzes zu stoppen von der Toilette hinunter, obwohl. Manchmal, egal wie perfekt ein einzelner Vermögenswert ist oder wie gut ein Portfolio diversifiziert ist, geht die Wirtschaft eines Landes auf der crapper und alles an Wert verliert. Das Risiko, dass das passiert ist, genannt das systematische Risiko.

Zur Minimierung der systematischen Risiko, können Sie entweder zu diversifizieren international (Volkswirtschaften sind in der Regel mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten zu ändern, ebenso wie einzelne Anlagen), werden sehr gut in der Wirtschaft (viele Menschen versucht, alle über das kommende 2007 finanziellen Kollaps zu warnen), oder einfach nur hoffen, zu erhalten sehr glücklich.

Sie fragen sich vielleicht, wenn auch, # 147-Artikel nicht Sie sagen etwas über risikofreie Anlagen im Kapitel über Anleihen? # 148- Warum, ja. Kurzfristige, festverzinslichen, hoch liquide Mittel von Organisationen mit großen Kredit-Scores ausgegeben werden als risikofrei sein.

Im Grunde, dass läuft auf T-Bills nach unten, die als ein paar Wochen in so wenig reifen, aber nicht mehr als ein Jahr, werden von der Regierung ausgegeben (die einen sehr hohen Kredit-Score hat), haben eine feste Rendite und leicht verkauft werden können . Die Höhe des Risikos mit T-Bills verbunden ist, ist so klein, dass sie risikofrei sind berücksichtigt.

Das Problem ist, dass sie auch sehr, sehr niedrige Renditen bieten, auf einer Stufe mit CDs oder einige Sparkonten bei Kreditgenossenschaften. Dennoch sind Sie auf diese eine finanzielle Rendite zu bekommen, ohne das Eingehen von Risiken und risikofreien Anlagen sind die Vermögenswerte, gegen die alle anderen Investitionen, riskante Vermögenswerte betrachtet, verglichen werden.

Der risikolose Zinssatz ist die jährliche Rendite einer risikofreien Anlage, so dass jede Investition, die ein höheres Risiko als die risikofreie Anlage hat, muss auch zumindest anteilig so viel Rendite bieten. Ansonsten ist es im besten Interesse des Anlegers nur risikofreie Anlagen zu kaufen.

Wie viel Risiko ein Unternehmen dauert, hängt ab, wie Risiko der inves Manager abgeneigt dieser Gesellschaft ist. Viele Menschen sind bereit, viel zusätzliches Risiko zu übernehmen nur für die Chance, ein wenig zusätzliche Rendite zu generieren.

Einige verrückte Leute auf zusätzliche Risiko auf sich nehmen, wenn sie nur so viel finanzielle Ertrag aus einer risikoärmere Anlage erzeugen könnte. Einige Zuschauer denken, dass diese Personen das Risiko, süchtig sind, wie eine Art Spielsüchtige.

Oft ist die Höhe der Risikoaversion, die ein Unternehmen hängt von seiner Timeline hat. Portfolios mit kurzfristigen Ziele sind in der Regel mehr Risiko abgeneigt, weil sie weniger Zeit haben für Verluste wettzumachen. Die langfristigen Portfolios können durch das Warten auf die Wirtschaft, Kraft zu tanken alle Verluste aus systematischen Risiko reiten.

Genau wie misst man das Risikoaversion der Anleger? Nun, einfach fragen Anleger würden nicht funktionieren. Sprichwort # 147-sehr abgeneigt # 148- ist ein wenig subjektiv, so dass es uns nicht mathematisch helfen.

Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, um zu messen, wie Risiko eines bestimmten Unternehmen oder Investor ist abgeneigt. Versicherungsagenten wie die Risikoaversion zu messen in Bezug darauf, wie viel Versicherung braucht eine Person, die oft gemessen als Gesamtverlustpotenzial sollte der Versicherte Asset / Person Erfahrung ein Worst-Case-Szenario. Viele Finanzberater messen Risikoaversion in Bezug auf die tatsächlich kein Risiko Funktion nutzen, statt nur Horizont, ihre Zeit zu nutzen entscheiden.

Sie wählen die niedrigsten Risiko Investitionen zur Verfügung, die geeignet sind, die notwendigen Erträge innerhalb der Zeithorizont zu generieren. Diejenigen, die einfach versuchen, zu maximieren Renditen für ihre Kunden oft die durchschnittliche zyklische Dauer der Investitionen in consideration-, um während einer Rezession kurz vor dem Ende des Portfolios Zeithorizont zu vermeiden, verlagern sie nach und nach den Fokus des Portfolios auf weniger riskante Anlagen wie das Ende rückt näher.

Die moderne Portfoliotheorie nutzt etwas eine Abneigung Funktion aufgerufen. Ein Abneigung Funktion gemessen wird durch die Bestimmung, wie viel zusätzliche Rendite ein Unternehmen denken muss möglich ist, bereit zu sein, Risiken zu übernehmen nur eine zusätzliche Einheit. Das Risiko wird gemessen, in dieser Übung, da die Wahrscheinlichkeit eines Verlustes (p), Während (1 - p) Ist die Wahrscheinlichkeit, dass kein Verlust erlebt werden.

Dies gilt, da 1 = 100%, und p So ist eine beliebige Zahl zwischen 0 und 1, wenn p 0,4 ist, gibt es eine 40-prozentige Chance, Verlust und eine 60-prozentige Chance (1 - 0,4), dass kein Verlust erlebt wird. Diese Strategie ist völlig hypothetisch, aber als eine Methode der Risikoaversion zu messen.

Im Extremfall ein Unternehmen, das völlig neutral Risiko ist - mit anderen Worten, die bereit sind für eine zusätzliche Verstärkung auf jede Menge Risiko eingehen - hat eine Risikoaversion von 0. Diese für extrem risikoarme Vermögenswerte oft der Fall ist, wie der Unterschied zwischen einem Schatzwechsel und Schatzanweisung. Eine Risikoaversion von weniger als 0 bedeutet auf zusätzliches Risiko ohne die Erwartung zusätzlicher Gewinn nehmen, was verrückt ist.

So, wie eine einfache Sache, die Abneigung Funktion ist eine gekrümmte Linie, die misst, wie viel zusätzliche Rendite müssen für eine einzelne Einheit zusätzlicher Risiko erzeugt werden. Die Funktion ändert sich je nachdem, wie viel Risiko bereits von der Gesellschaft entstanden, sondern wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des erwarteten Renditen erforderlich von der Gesellschaft zu übernehmen prozentuale Veränderung der Risiko gemessen.

Eine weitere Möglichkeit, die Risikoaversion zu messen, ist im Hinblick auf die Risikoprämie durch einen Investor gefordert. Mathematisch gesehen, sieht es wie folgt aus:

EIN = [E(r_m) - r_f] / # 963-_m

woher

EIN = Risikoaversion

E(r_m) = Erwartete Erträge aus riskanten Anlagen erforderlich, um die Anleger zu gewinnen

r_f = Rendite auf das risikofreien Anlagen

# 963-_m = Die Höhe des Risikos in riskante Anlagen

Dieses Verfahren stellt eher ein Punktverhältnis von Risikoaversion eher als der dynamische im vorherigen Verfahren zur Verfügung gestellt. Leute, die mathematisch geneigt sind, kombinieren die Vorteile beider Methoden. Das Ziel ist einfach zu helfen, die Rolle des Risiko verstehen aversion- das heißt, dass Anleger, die abgeneigt mehr Risiko eine höhere Rendite verlangen zu investieren, in riskantere Anlagen als Anleger mit geringer Risikoaversion.