Europäische Währungssystem (EWS) und der Europäischen Währungsunion (WWU)

Im Falle des Euro, das Europäische Währungssystem (EWS) und die Wirtschafts- und Währungsunion (WWU) reflektieren Vorbereitungszeiten, in denen Länder im gemeinsamen Währungsraum sind bereit, die gemeinsame Währung zu verwenden.

Der EMS (1979-1998) enthalten ursprünglich acht Mitgliedern: Belgien, Dänemark, Frankreich, Deutschland, Irland, Italien, Luxemburg und den Niederlanden. Unter anderem führte das EMS des Europäischen Wechselkursmechanismus I (ERM I) Wechselkursschwankungen zwischen den EWS-Ländern zu verringern, was ein Schritt in Richtung der Einführung der gemeinsamen Währung war.

Während die EWS-Länder Währungen wurden gegenüber anderen Währungen Floating führte das ERM ich einen verdübeltes Wechselkurssystem für die EMS-Länder Währungen. Die Veränderungen in der EWS-Währungen wurden innerhalb eines Intervalls von zu sein, gezwungen +/- 2,25 Prozent, in anderen Worten, mit einer maximalen Steigerung von 2,25 Prozent und einem maximalen Rückgang von 2,25 Prozent.

Wie bei jedem anderen Regime verdübeltes Wechselkurs hatte die EMS Probleme. Wenn das zuvor erwähnte Intervall in einem Wechselkurs zwischen zwei Ländern EMS erreicht wurde, musste beider Länder Zentralbanken eingreifen, so dass sich der Wechselkurs in der Zwischenzeit blieb. Die Zentralbank Intervention kann auch einseitig sein, seine Währung zu verteidigen.

Als Verteidigung nicht möglich war, Länder wie Frankreich und Italien eingeführt Kapitalverkehrskontrollen, die Möglichkeit der spekulativen Angriff und den Mittelabfluss zu begrenzen. Darüber hinaus Zentralbanken stärkeren Währungen zur Verfügung gestellt Kredite an Länder mit schwächeren Währungen, um den EMS verhindern, zu zerfallen.

Gegen Anfang der 1990er Jahre wurden zu finden, einige Währungen es immer schwieriger, innerhalb der EMS-Intervall zu bleiben, auch bei Interventionen an den Devisenmärkten. In diesen Fällen neu ausgerichtet einige Länder in der EMS, ihre Wechselkurse durch die Aufwertung und ihre Währungen abzuwerten.

Zusätzlich setzen die deutsche Wiedervereinigung 1990 Druck auf den EMS. Die Vereinigung von Ost und West Deutschland erforderte eine expansive Fiskalpolitik, die in einer höheren Inflation in Deutschland geführt. Die Bundesbank hatte keine andere Wahl, als eine kontraktive Geldpolitik zu folgen und die Leitzinsen zu erhöhen.

Für EMS innerhalb der Band zu bleiben, Heringe, andere Länder im System sollten ähnliche Geldpolitik verfolgt haben. Doch auch in Ländern wie Frankreich, Italien und der U. K. waren nicht bereit, auf die EMS-Regeln auf Kosten einer Rezession in ihren Ländern zu halten.

Trotz der vielen Druck auf den EMS, half das System Inflationsraten unter den Mitgliedsländern zusammenlaufen. Obwohl die meisten EMS-Länder mit höheren Inflationsraten begann (in einigen Fällen, zweistellige Inflationsraten) in den späten 1970er Jahren (außer Deutschland), von Mitte der 1990er Jahre, die Inflationsraten in den EWS-Ländern kamen mit Raten in Deutschland.

Da der EMS wurde Fortschritte zu machen, die Wechselkurse der teilnehmenden Länder, einen großen Schub für eine einzelne Währung kam aus dem Maastricht-Vertrag von 1992 Dieser Vertrag eingeführt, um die Wirtschafts- und Währungsunion (WWU) Teil des EU-Rechts, dass eine einheitliche Währung bei der Angleichung wird bis zum Jahr 1999 festgelegt werden, und Länder in der EU beitreten werden erwartet, um schließlich den gemeinsamen Währungsraum.

Nach der Einführung des Euro als Rechnungseinheit im Jahr 1999 wurde der Wechselkursmechanismus II (WKM II) eingeführt. Der Grund für den WKM II war, dass die ursprünglichen acht Mitglieder des WKM ich eng zusammengearbeitet bis zur Einführung des Euro. Aber ab 1999 gab es andere EU-Länder wie Estland, Litauen und Zypern, die nicht in der ERM-I waren und daher nicht in der Eurozone.

Das Ziel des WKM II war die neueren Mitgliedstaaten der EU zu werden Mitglieder der Euro-Zone zu akklimatisieren. Die WKM II zur Verfügung gestellt Nicht-Euro-Länder mit einem größeren Spielraum von 15 Prozent ihrer Währung über oder unter dem ermittelten Wechselkurs schwanken zu lassen.

Der Eintritt in den WKM II erforderlich Einigung zwischen den Ministern und Zentralbankpräsidenten des Kandidatenlandes, die Länder der Eurozone und der Europäischen Zentralbank (EZB). Die Bedingungen des WKM II widerspiegeln, wie die Euro-Zone arbeitet, um einen reibungslosen Übergang der Länder vom WKM II in die Euro-Zone zu gewährleisten. Die Länder müssen erfolgreich für mindestens zwei Jahre lang am WKM II teilnehmen, bevor ein Mitglied der Euro-Zone zu werden.

Um die Preisstabilität in der damals geplanten Euro-Zone, der Maastricht-Vertrag von 1992 eingeführte Konvergenzkriterien in Bezug auf die Inflation unter Kontrolle, öffentliche Defizit und Staatsverschuldung sowie Wechselkursstabilität und der Konvergenz der Zinssätze beizubehalten. Diese Bedingungen bedeuten, die Benchmarks für den Beitritt zur WWU als auch die Euro-Zone:

• Die Inflationsrate darf nicht mehr als 1,5 Prozentpunkte höher als der Durchschnitt der drei niedrigsten Inflation Mitgliedsstaaten der EU.

• Das Verhältnis des Haushaltsdefizits zum BIP (Bruttoinlandsprodukt) muss am Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres nicht mehr als 3 Prozent.

• Das Verhältnis der Bruttostaatsverschuldung im Verhältnis zum BIP darf nicht mehr als 60 Prozent am Ende des vorangegangenen Geschäftsjahr nicht überschreiten.

• Die Bewerberländer müssen für zwei aufeinander folgenden Jahren des WKM II im Rahmen der EMS beitreten und ihre Währung in der Zeit nicht entwerten müssen.

• Die nominelle langfristige Zinssatz darf nicht mehr als 2 Prozentpunkte höher als in den drei niedrigsten Inflation Mitgliedsstaaten.

Darüber hinaus wurde im Jahr 1997, bezogen auf Deutschland die Initiative, der Stabilitäts- und Wachstumspakt (SWP) eingeführt. Dieser Pakt soll, große Haushaltsdefizite unter den EWS-Länder zu vermeiden, und schlug vor, schließen ein Budget zu ausgeglichenen oder einen Überschuss. Deutschland Sorge war, dass Haushaltsungleichgewichte wie große Haushaltsdefizite in einigen Ländern die Geldpolitik expansiv sein Druck kann.