Die Länder verwalten wirtschaftliche Entwicklung mit Soft-Pegs

Einer der Gründe für ein Land mit einem weichen Stöpsel zu berücksichtigen ist, dass das Land seine Wechselkurs zu verwalten, seine Politik der wirtschaftlichen Entwicklung zu fördern. In einem solchen Fall kann das Land überzubewerten oder die nationale Währung unterschätzen ihre Entwicklungsstrategie zu unterstützen.

Wenn ein weicher Zapfen verwendet wird, eine bestimmte Entwicklungspolitik zu fördern, ist es getan, um entweder überzubewerten oder die nationale Währung unterbewerten. Das Ziel selbst ist von overvaluing zu unterschätzen in den letzten Jahrzehnten verändert.

Bis Anfang der 1980er Jahre war es das Ziel der meisten Entwicklungsländer zu industrialisieren, ob diese Länder einen komparativen Vorteil bei der Industrialisierung hatte. Diese Politik wurde die Importsubstitution genannt, weil das Ziel vorher eingeführten Waren im Inland zu produzieren war.

Aber diese Länder konfrontiert gewaltige Hindernisse für die Industrialisierung. Sie hatten nur über begrenzte Ressourcen, und die Industrialisierung war teuer. Sie könnten auch die gesamte Konsumgut nicht produzieren (zum Beispiel Autos) im Inland und waren abhängig von der Einfuhr von Vorleistungsgütern, Energie, und so weiter. Die Importsubstitution Strategie ging auf overvaluing inländischen Währungen.

Zum Beispiel, wie mit anderen Entwicklungsländern, gefolgt Türkei die Importsubstitutionsstrategie bis in die frühen 1980er Jahre. Die Abbildung zeigt den Markt für die türkische Lira, wo der Wechselkurs der Dollar-türkische Lira Wechselkurs ist. Die Figur zeigt auch, dass, wenn die Lira in den internationalen Devisenmärkten gehandelt werden, so würde die Gleichgewichtswechselkurs $ 0,60 je Lira sein.

Stattdessen kündigte die Zentralbank, dass der Wechselkurs 1,20 $ pro Lira ist. Dieses Beispiel zeigt, Überbewertung einer Währung. Eine überbewertete Währung macht Importe billiger. In Anbetracht der Tatsache, dass die Importsubstitutionsstrategie die Einfuhr von Vorleistungsgütern erforderlich, Energie, und so weiter, hängen viele Entwicklungsländer ihre Währungen ihre Importe weniger teuer zu machen.

In der Tat beibehalten Länder wie die Türkei eine Reihe von amtlichen Wechselkurse, abhängig von den Waren, die sie einführten. Bei den Importen wurde Überbewertung zu einem höheren Grad für Waren ausgeübt, die für das Land die Industrialisierung Bemühungen strategisch wichtig sind.

Beginnend in den frühen 1980er Jahren änderte sich der Ansatz für die wirtschaftliche Entwicklung weltweit von Importsubstitution Förderung zu exportieren. Ein unterbewerteter Währung macht den Auslandspreis des inländischen gute billiger, was das Exportpotential des Landes fördert.

Schon vor der Einführung der Exportförderungsstrategie, waren die Entwicklungsländer besorgt über ihre Exporte. Wie im Falle von Einfuhren, angewandt in vielen Entwicklungsländern unterschiedliche Wechselkurse als auch auf die Ausfuhren.

Mit Blick auf die türkische Beispiel der Wechselkurs von $ 0,40 je Dollar impliziert die Unterbewertung der türkischen Lira, die türkischen Exporte weniger teuer machen würde. Auch die meisten Länder angewandt Unterbewertung ihrer Ausfuhr von Waren in unterschiedlichem Maße, je nachdem, ob sie ernsthafte Konkurrenz aus anderen Ländern gegenüber. Höhere Grade von Unterbewertung angewendet zur Ausfuhr von Waren, die andere Länder auch billig produziert.

China ist ein offensichtliches Beispiel eine Währung unterbewertet. Die folgende Abbildung zeigt, dass die aktuelle peg von $ 0,16 je Yuan (Stand: 12. November 2012) unter dem Gleichgewichtswechselkurs ist. Da einige Schätzungen des aktuellen peg unter dem Gleichgewichtswechselkurs bis zu 40 Prozent erzielen, sehen Sie den Gleichgewichtswechselkurs wie $ 0,22 je Yuan.

Wie in anderen Entwicklungsländern, gefolgt China die Importsubstitution Entwicklungsstrategie bis in die frühen 1980er Jahre. Der Dollar-Yuan-Wechselkurs nach dem Ändern von 0,58 $ im Jahr 1981 war der Exportförderungsstrategie, ging der Wechselkurs im Jahr 1994 auf 0,12 $ nach unten, was unter dem unterbewerteten Wechselkurs vom 12. November 2012 war.

Vor allem aufgrund der Kritik aus den entwickelten Ländern, implementiert China kleinere Neubewertungen in den frühen 2000er Jahren. Dies nennt man eine crawling peg, wenn ein Land allmählich entwertet oder aufwertet seine Währung.

Die unterbewertete chinesische Yuan, zusammen mit einem niedrigeren Arbeitskosten, gab China stellar Exportleistung, die zu großen Ansammlungen von Fremdwährungen führte (vor allem der US-Dollar) von der chinesischen Zentralbank. Die Devisenreserven der Zentralbank waren im Jahr 2010 $ 2000000000000.

Sie haben vielleicht gehört, dass China eine große Menge an US-Staatsanleihen hält. Wenn Länder wie China große Leistungsbilanzüberschuss haben, werden sie die Kreditgeber in andere Länder. Sie kaufen von anderen Regierungen Anleihen, die gerade ist wie ein Darlehen an diese Regierungen bereitstellt. Ab 2009 gab es in China mehr als Anleihen 1000000000000 $ von der US-Regierung.

Da die chinesische Regierung den Yuan, das Gleichgewicht Wechselkurs zu nähern können, wird China beginnen, ihre Devisen und Vermögensbestände zu verlieren. Manche befürchten, dass China seine Dollar und Dollar denominierten Wertpapierbestände Dump wird. Aber ein solcher Schritt würde die Wechselkursanbindung untergraben und zu schätzen deutlich den Yuan, Verschlechterung Chinas Exportleistung.

Wenn es das Ziel eines weichen peg ist ein Vorteil für ein Land im internationalen Handel zu schaffen, müssen die Länder ernsthafte Kapitalkontrollen zu implementieren. In diesem Fall wird, wenn die Währung nicht frei gehandelt werden und die Zentralbank des Landes bestimmt, einseitig den Wechselkurs, sollte das Land nicht nur die internationalen Kapitalströme zu steuern, sondern auch den Zugang ihrer Bürger zu Devisen.

Alle Entwicklungsländer, die weichen Heringe für den Handel Gründen nicht umgesetzt haben, haben ein lebhaftes Schwarzmarkt für Fremdwährungen entstehen zu sehen.