Reserve Währungssystem auf der Konferenz von Bretton Woods gegründet
Die Reservewährungssystem, das auf der Konferenz von Bretton Woods gegründet wurde, ist eine Version des Goldstandards. In diesem System wird eine der Währungen der Welt als Reservewährung identifiziert und die Reservewährung an Gold gebunden. Dann werden alle anderen Währungen werden in die Reservewährung gekoppelt.
Zwischen dem Ende des Zweiten Weltkriegs und dem Ende des Bretton-Woods-Systems in den frühen 1970er Jahren war der Dollar die Reserve währungs- fast jedes Land seine Währung an den Dollar gebunden.
In diesem System, obwohl die US-Goldreserven haben musste, könnten auch andere Länder tun dies tat, aber nicht haben nach. Allerdings hatte nonreserve Währungsländer ausreichend Dollarreserven, um in ihre Währungen zu intervenieren zu halten durch den Kauf oder den Dollar den Verkauf der festen Wechselkurse zu halten.
Die Zentralbanken von nonreserve Währungsländer hielt einen großen Teil ihrer Währungsreserven in US-Schatzwechsel sowie kurzfristige Dollar-Einlagen, die waren (und sind) sehr flüssig.
Wie im Falle von metallischen Standard impliziert die Reservewährungssystem auch feste Wechselkurse. Da im Rahmen dieses Systems der Dollar konvertierbar war in Gold und andere Währungen an den Dollar gebunden, alle Kreuzraten wurden auch automatisch festgelegt.
Nehmen wir an, dass die Französisch Franken-Dollar und D-Mark-Dollar Wechselkurse FFR2 sind pro Dollar und DM1.5 pro Dollar. Die Französisch Franken-D-Mark-Wechselkurs würde somit pro DM (2 / 1,5) FFR1.33 werden. Wenn die Französisch Franken-D-Mark-Wechselkurs als FFR1.33 anders wäre, würde Arbitrage jeden Wechselkurs anders als die festen Querraten zu beseitigen.
Nehmen wir an, dass die Französisch Franken-D-Mark-Wechselkurs FFR1.60 ist. In diesem Fall könnten Sie $ 100 an die Bundesbank in Deutschland für DM150 ($ 100 x 1,5), verkaufen Sie Ihr Mark an die Bank von Frankreich für FFR240 (DM150 x 1,60), und verkaufen Sie Ihre Französisch Franken an die Fed für 120 $ (FFR240 verkaufen / FFR2), $ 20 in dem Prozess.
(Dies war jedoch nicht möglich, weil die US-nicht Gold zum Preis von Bretton Woods kaufen oder zu verkaufen.)
Zeit die Führung übernehmen
In der Reservewährung System hat die Reservewährung Land eine Sonderstellung ein: Es ist mehr Raum zur Durchführung der Geldpolitik, die innere Balance zu erreichen hat. Daher kann die Reservewährung Land versuchen, seine innere Balance durch die Geldpolitik beizubehalten, ohne seine äußere Balance zu beeinflussen.
Aber auch andere Länder, die ihre Währung an den Reservewährung peg können nicht ihre Geldpolitik zu ändern, ohne ihre Reserven zu beeinflussen und ihre Außenhandelsbilanz vermasselt. Deshalb, wenn die Reservewährung Land seine geldpolitischen Ziele verändert, alle anderen Länder haben es zu akzeptieren.
Zum Beispiel, wenn ein Nicht-Reservewährung Land seine Geldmenge erhöht, wird es zu einem Rückgang in der internationalen Reserven führen. Der Grund dafür ist, dass eine Erhöhung der Geldmenge in diesem Land der Zinssatz sinkt relativ zu anderen Ländern. Da die Anleger für höhere Zinsen dieses Land auf der Suche fliehen, entsteht ein Überschuss Nachfrage nach ausländischen Währungen, die der anderen Länder Währungen neu bewertet.
Aber eine solche Änderung der Wechselkurs richtet sich gegen den festen Wechselkursen und die Wartung der Außenhandelsbilanz. Daher sind Länder, deren Währungen aufgewertet engagieren Interventionen an den Devisenmärkten, wo sie das Vermögen der Reserve Land mit ihrer eigenen Währung zu kaufen. Diese Situation erhöht sich dann die Versorgung dieser Währungen nimmt die Zinsen, und entwertet diese Währungen.
Die Macht hat seine Privilegien
In der Tat, in einem Reservewährungssystem, das Reservewährung Land muss nicht auf dem Devisenmarkt intervenieren, um den festen Wechselkurs beizubehalten. Anders als in anderen Ländern, hat die Zentralbank des Reservewährung Land nicht müssen Währungen in den Devisenmarkt kaufen oder verkaufen.
Das Ziel der Reservewährung Land ist die Reservewährung Gold zu binden. Zum Beispiel war die Federal Reserve verantwortlich für den Dollarpreis für Gold bei $ 35 pro Unze zu halten. Daher wird, obwohl die US-mehr Freiheit hatte die Geldpolitik als Reservewährung Land zu führen, hatte seine Freiheit Grenzen.
Zum Beispiel würde übermäßig expansive Geldpolitik in den USA machen die Goldparität von 35 $ für eine Unze überbewerteten und die Goldparität zu erhöhen Druck. Eine spekulative Attacke auf den Dollar dann ergäben. Um einen möglichen Rückgang der Wert ihrer Dollarreserven, andere Länder zu vermeiden versuchen würde, ihre Dollar gegen Gold zu verkaufen, die Goldreserven der Federal Reserve Bank erschöpfen.
Offensichtlich setzen die Reservewährungssystem das US-in einer privilegierten Position. Die US-bekam drei Gründe für die im Wesentlichen mit der Reservewährungssystem entfernt:
Die Grundgoldstandard, in dem sich alle Länder ihre Währung an Gold peg und halten Goldreserven, war während der Konferenz von Bretton Woods nicht attraktiv, weil die Sowjetunion eine der wichtigsten Goldproduzenten in der Welt war.
Die Sowjetunion nahm nicht an der Konferenz von Bretton Woods und der Keil zwischen der Sowjetunion und dem Westen wuchs.
Die US-erwies sich als die neue Supermacht, an die Stelle Großbritannien so lange besetzt hatte. Mit dem US-als neue wirtschaftliche und militärische Macht, wurde der Dollar die Reservewährung.