Ratios Sharpe, Treynor und Sortino: ETFs und Risikomessung
Die Sharpe, Treynor, und die Sortino Ratio sind Maßnahmen von dem, was Sie für das Risiko in einem bestimmten ETF Investition oder jede andere Art von Investition zu erhalten, für diese Angelegenheit.
Zurück im Jahr 1966, ein goateed Stanford-Professor namens Bill Sharpe eine Formel entwickelt, die seit so häufig geworden Investment sprechen als RBIs in Baseball-sprechen sind. Die Formel sieht wie folgt aus:
Der risikofreie Rendite bezieht sich allgemein auf die Rückkehr Sie auf eine kurzfristige US-Schatzwechsel bekommen konnte. Wenn Sie, dass von der Gesamtportfoliorendite subtrahieren, es sagt Ihnen, wie viel Ihr Portfolio über dem Kurs verdient man, ohne zu riskieren Ihr Kapital erreicht haben könnte.
Sie nehmen diese Nummer und teilen sie durch die Standardabweichung. Und was dass Ergebnis gibt Ihnen die Sharpe Ratio, die im Wesentlichen zeigt an, wie viel Geld in Bezug auf, wie viel Risiko genommen wurde unternommen, um das Geld zu machen.
Angenommen Portfolio A, unter Manager Bubba Bucks, ergab 7 Prozent im vergangenen Jahr, und während dieses Jahres Schatzwechsel wurden zahlen 5 Prozent. Portfolio A hatte auch eine Standardabweichung von 8 Prozent. Okay, die Anwendung der Formel,
Das Ergebnis war nicht gut genug für Bubba Manager, so dass er gefeuert Bubba und stellte Donny Dollar. Donny nimmt das Portfolio und lädt alle seine High-Cost-aktive Investmentfonds. An ihrer Stelle kauft er ETFs. In seinem ersten Jahr der Verwaltung des Portfolios erreicht Donny eine Gesamtrendite von 10 Prozent bei einer Standardabweichung von 7,5. Aber der Zinssatz für Schatzwechsel auf 7 Prozent gestiegen. Anwenden der Formel,
Je höher die Sharpe Maßnahme, desto besser. Donny Dollar hat seinen Job viel besser als Bubba Bucks.
Die Treynor Ansatz wurde zum ersten Mal verwendet, um - Sie ahnen es - ein Mann im Jahr 1965. Jack Treynor genannt Anstelle der Verwendung von Standardabweichung im Nenner, es nutzt Beta. Die Treynor Maßnahme zeigt die Menge des Geldes, dass ein Portfolio in Bezug auf das Risiko macht trägt es im Vergleich zum Markt. Zu setzen, dass eine andere Art und Weise, die Treynor Maßnahme nur systemische Risiko verwendet, oder Beta, während die Sharpe Ratio Gesamtrisiko verwendet.
Nehmen wir an, dass Donny Dollar Portfolio mit seinen 10 Prozent Rendite, ein Beta von 0,9 hatte. In diesem Fall würde die Treynor Maßnahme
Ist 0.033 gut? Das hängt davon ab. Es ist eine relative Zahl. Nehmen wir an, dass der Markt, gemessen am S & P 500, kehrte auch 10 Prozent im selben Jahr. Es mag scheinen, wie Donny kein sehr guter Manager ist. Aber wenn Sie die Treynor Maßnahme anzuwenden (unter Hinweis darauf, dass die Beta für den Markt ist immer 1.0),
wir bekommen eine niedrigere Zahl. Das Ergebnis zeigt, dass während Donny eine Rückkehr verdient, die auf dem Markt ähnlich war, wie er auf weniger Risiko einging. Anders ausgedrückt, erreicht er höhere Erträge pro Risikoeinheit. Donny Chef halten ihn wahrscheinlich.
Eine weitere Variation des Sharpe-Ratio ist das Sortino Ratio, die im Grunde die gleiche Formel verwendet:
Beachten Sie, dass statt auf historischen Höhen und Tiefen der Suche, es nur auf den Tiefen fokussiert. Immerhin sagen Mitglieder des Fan Club Sortino-Verhältnis, verlieren Sie nicht schlafen Sorgen um Ihr Portfolio in Wert steigen. Sie wollen wissen, was Ihr Verlustrisiko ist. Das Sortino-Verhältnis Fan-Club hat in der Größe wächst, aber noch ist es schwierig, Sortino-Ratio-Berechnungen für jede gegebene Sicherheit zu finden, einschließlich ETFs.