Investment Banking: Wie Asset Management kann zu Konflikten führen,

Das Lebenselixier des Investment Banking ist die Information. Verwaltung, die diese Informationen hat, wie diese Informationen verbreitet werden, und wer kann wirken auf diese Informationen zur Abschwächung der Interessenkonflikte von mit einem Investment-Banking-Betrieb erstellt von zentraler Bedeutung ist, dass so viele Meister dient. Die nachfolgende Tabelle zeigt eine Übersicht all der Konflikte, die Unternehmen im Bereich Investment Banking existieren.

Lassen Sie uns Lippenstift auf dieses Schwein

Einer der größten potenziellen Konfliktgebieten beinhaltet Investmentbanken, die sowohl Investitionsleistungen angeboten werden einen Firmenkunden und haben Analysten Forschungsberichte mit Buy produzieren oder verkaufen Empfehlungen auf dem gleichen Lager. Der potentielle Konflikt ist offensichtlich.

Investmentbanken könnten günstige Analyse bieten und erwarten im Gegenzug die Investment-Banking-Geschäft des Unternehmens. Unternehmen, auf der anderen Seite könnte Investmentbanken bestrafen, die ungünstige Forschung Meinungen durch ihre Investment-Banking-Geschäft auf andere Unternehmen gehen.

Eine berühmte Episode in der Geschichte der Wall Street, die angeblich über die Linie von Interessenkonflikt trat beteiligt die Dotcom-Blase in den späten 1990er und frühen 2000er Jahren. Jack Grubman war ein Rock-Star Telekommunikation Analyst bei Salomon Smith Barney, der angeblich über $ 25.000.000 1 Jahr verdient durch befürwortende Stellungnahmen zu Firmen die Ausstellung und die Spekulation auf den Märkten hervorgerufen, die zum Platzen der Blase führte.

Das Problem war, dass seine Empfehlungen mit Konflikten behaftet waren und erscheinen auf mehr basieren als nur die Investitionsaussichten der Unternehmen. Ein Konflikt war, dass Grubman wurde sowohl Empfehlungen für Investoren kaufen zu machen und angeblich Bereitstellung von Investment-Banking-Beratung zu den gleichen Firmen.

Diese Firmen enthalten einige der spektakulären Ausfälle des Dot-Com-Boom wie Global Crossing, WorldCom und Qwest. In einem anderen Fall, in einigen E-Mails, gab Grubman, dass er auf ATT auf eine Kaufempfehlung zu erhalten, um seine Kinder in einem hart umkämpften New York City Vorschule seinen Griff Empfehlung geändert.

Blodget fand sich in einer ähnlichen Bindung mit Regulierungsbehörden. Im Jahr 2003 beauftragte die SEC Blodget mit Betrug Zivil Wertpapieren für angeblich irreführende Forschungsberichte, während bei Merrill Lynch zu veröffentlichen. Blodget fand sich aus der Wertpapierbranche verboten und einigten sich auf eine Geldbuße in Höhe von mehr als $ 2.000.000.

Mom mag mich am besten

Investmentbanken dienen oft so etwas wie eine elterliche Rolle für Unternehmen. Sie wollen nicht zu erscheinen ein Client gegenüber anderen bevorzugt, ebenso wie Eltern versuchen, alle Kinder gleich zu behandeln. Investmentbanken Broker oft Geschäfte zwischen Unternehmen und zwischen den Kunden.

In einer der berüchtigtsten Fälle aus der Finanzkrise, die angeblich einige Experten, dass Hedge-Fonds-Titan John Paulson Wette, dass der Immobilienmarkt von Investmentbanken angeordnet wurde abstürzen würde, die Pakete von hypothekenbesicherten Wertpapieren auf Geheiß von Paulson speziell geschaffen.

Diese Wertpapiere wurden an Kunden der Investmentbanken verkauft, so Paulson gegen sie wetten konnte. By the way, ging nach hinten los diese scheinbar kluge Strategie auf den Investmentbanken, weil sie am Ende nicht alle hypothekarisch gesicherte Wertpapiere in der Lage zu verkaufen. Das Ergebnis? Wenn der Immobilienmarkt getankt wurden die Investmentbanken große Verluste Betrieb verlassen.

Unterm Strich ist hier, dass es ein großer Interessenkonflikt zu sein scheint, Wertpapiere zu schaffen entwickelt, um eine Client sagenhaft reich zu machen, während zur gleichen Zeit, von den Kunden für die gleiche Sicherheit Schlange. Kann jemand wirklich zwei Herren dienen?

Sagen Sie es nicht so ist?

Investmentbanken verwalten Geld für Kundenkonten, führen Trades im Auftrag von Kunden und den Handel mit dem eigenen Kapital des Unternehmens - eine Praxis bekannt als Eigenhandel. Informationen über den Auftragsfluss - die Kauf- und Verkaufsaufträge in der Pipeline sowohl von festen Kunden und aus Mitteln von der Investmentbank im Auftrag Dritter verwaltet - ist äußerst wertvolle Informationen für alle, die auf den Märkten haben.

Zum Beispiel, wenn Sie wissen, dass es eine große Anzahl von Aktien eines bestimmten Aktien sind für einen großen Kunden abgewickelt werden, haben Sie eine ziemlich gute Idee, dass die Aktie nach unten gehen in Wert wahrscheinlich ist. wenn Sie wissen Ebenso, dass ein Unternehmen ein Übernahmeziel durch Ihre Investment-Banking-Analysten ist, wissen Sie, dass der Aktienkurs wird wahrscheinlich vorrücken, wenn diese Informationen an die Öffentlichkeit geht.

Es ist eine Versuchung für die Investmentbanker über eine solche privilegierte Informationen zu nehmen, was Kunden tun und Handel im eigenen Namen vor der Trades im Auftrag ihrer Kunden durch. Dies ist eine Praxis bekannt als Front Running, und es ist sowohl illegal und unethisch.