Die Arten von Regeln Imposed on Investment Banking
Investmentbanken unterliegen vielen Regeln, die ihre Aktivitäten steuern, aber der Schwerpunkt der Regulierung auf den Informationsfluss - zu gewährleisten, dass alle Anleger haben den gleichen Zugang zu Informationen und eine Gruppe ist, nicht benachteiligt gegenüber anderen.
Illegale Insiderhandel
Unter gewissen Einschränkungen sind Insidern in den Wertpapieren des Unternehmens für den Handel zugelassen, dass sie beteiligt sind. Die SEC definiert illegalen Insiderhandel wie # 147-Kauf oder eine Sicherheit zu verkaufen, in der Verletzung einer Treuepflicht oder andere Beziehung des Vertrauens und der Zuversicht, während im Besitz von wesentlichen, nicht öffentlichen Informationen über die Sicherheit # 148.
Die Information ist Stoff wenn ihre Offenlegung würde einen Einfluss auf den Preis eines sicherheits- wahrscheinlich haben, das heißt, wenn die Anleger die Informationen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen möchte. Die Information ist nonpublic wenn der investierenden Öffentlichkeit nicht darauf aufmerksam gemacht worden. Zum Beispiel, potenzielle Fusionen und Akquisitionen, unreleased Unternehmen das Ergebnis Zahlen, Änderungen im Management, und jede behördliche Genehmigung oder Ablehnung eines Patents wesentliche Informationen berücksichtigt.
Zusätzlich zum eigenen Vorteil zu handeln, ist es illegal, entlang dieser Informationen an andere weitergeben, die sich auf den Handel. Investmentbanker haben Zugang zu viel mehr und bessere Informationen als die typische Investor. Diejenigen Personen, die im Besitz von Insider-Informationen sind streng vom Handel an dieser Informationen verboten, bis sie an die Öffentlichkeit durch geeignete Kanäle freigegeben wird.
Ein aktueller Schwerpunkt der SEC auf Insiderhandel hat sich auf so genannte gewesen Experten-Netzwerk-Unternehmen. Diese Unternehmen greifen häufig das Wissen von Unternehmen Insidern und übergeben an spezialisierten Informationsfonds und andere institutionelle Anleger abzusichern. Obwohl es sicherlich Rechtsexperten Insider einschließlich Unternehmen auf Entwicklungen zu beraten, die das Unternehmen betreffen, wenn die erhaltenen Informationen nicht öffentlich ist, kann es nicht auf gehandelt werden.
Marktmanipulation
Marktmanipulation tritt auf, wenn die Marktteilnehmer die Preise und Handelsvolumen, um zu verzerren verschwören die Märkte in die Irre führen. Ein klassisches Beispiel ist ein Pump-and-Dump-Strategie in dem jemand erwirbt eine Position in einem Unternehmen, gibt positive Informationen über das Unternehmen und dann Dumps die Aktie zu einem Gewinn. Pump-and-Dump-Vorkommen sind in der Regel in der Micro-Cap oder Penny Stock Markt konzentriert werden, da diese Märkte leichter zu manipulieren sind.
Das traditionelle Bild von Pump-and-dump Purveyors war, dass der so genannte Heizungsraum wo Individuen würden arglose Anleger kalt anrufen und eine bestimmte Aktie oder Aktien zu fördern. Das Aufkommen des Internets und Social Media machte es viel einfacher, eine Pump-and-Dump-Strategie zu erreichen. Alles was es braucht ist ein paar strategisch platzierte Kommentare oder falsche Gerüchte gutgläubigen Investoren zu erhalten Opfer von skrupellosen Betreibern zu fallen.
Marktmanipulation kann auch von Menschen, die in einer Sicherheits eine Short-Position nehmen getan werden - das heißt, Wette auf den Preis Lager fallen durch Kurz Verkauf oder Kauf Put-Optionen - und dann verunglimpfen die Aktie durch die Verbreitung von Informationen. Sobald der Aktienkurs fällt, diese # 147-Lager bashers # 148- ihre Positionen mit Gewinn glattgestellt werden können.
Obwohl es sicherlich nicht illegal ist für die Marktteilnehmer, die Schwächen von bestimmten Aktien zu weisen darauf hin, ist es illegal, falsche und irreführende Gerüchte zu verbreiten. Wie Sie vermuten können, sind Fälle von Lager bashing sehr schwer zu beweisen.
Nicht alle Marktmanipulation ist gemeint, Preise zu verzerren. Eine andere Form der Marktmanipulation ist am laufenden Band, in dem Market Maker konspirieren, um es erscheinen zu lassen, dass viel aktiver in einer Sicherheit der Kauf und Verkauf ist, als es tatsächlich ist. EIN Market Maker ist eine Firma, die ein Händler in einem bestimmten Wertpapier ist, stehen bereit, auf der Bid-Ask-Spread zu kaufen und zu verkaufen, in der Hoffnung zu profitieren.
Zum Beispiel kann ein Market Maker einen Kaufpreis von $ 20,25 pro Aktie zitieren und bereit sein, die Sicherheit für $ 20,50 pro Aktie zu verkaufen. Eine erfolgreiche Market Maker kümmert sich nicht so viel, wenn der Preis der Wertpapiere, die es einen Markt steigt macht. Der Market Maker ist besorgt, mit der Fähigkeit, Käufer und Verkäufer und Gewinn auf die Spanne zwischen den Preisen zu entsprechen.
Investoren bevorzugen in Wertpapiere zu investieren, die einen tiefen und liquiden Markt haben und schauen oft auf das Volumen der Aktien an einem Tag oder einer Woche als Hinweis auf gehandelt, wie tief der Markt ist. Market Making Firmen könnten Volumen manipulieren, indem er gleichzeitig den Kauf und Verkauf der Aktien oder Konspiration mit anderen, dies zu tun.
Informationsfluss
Da die Informationen der Lebensnerv der Investment-Banking-Industrie, Vorschriften regeln, welche Informationen erforderlich ist und wie diese Informationen freigegeben wird.
Ein prominentes regulatorischen Änderungen durch die SEC im Jahr 2000 angenommene gezielt Unternehmen und deren Offenlegung von Informationen - eine Verordnung, die einen großen Einfluss auf die Investment-Banking-Beruf hatte. Verordnung Fair-Disclosure (Reg FD) erfordert, dass Unternehmen wesentliche Informationen für die Anleger in der gleichen Zeit offen zu legen.
Vor dem Erlass von Reg FD, Unternehmen häufig praktiziert selektive Offenlegung - professionellen Analysten warnen, das Unternehmen auf die Entwicklung abdeckt, bevor die Informationen an die breitere Öffentlichkeit zu verbreiten. Oft nahmen diese Angaben am vierteljährlichen Konferenzgespräche zwischen dem Unternehmen und fest Analysten.
Da die Informationen die wertvolle Ware im Anlagegeschäft ist, wurde als die Schaffung eines un-level playing field Informationen zu einer Gruppe vor mehr weite Verbreitung Bereitstellung angesehen.
Reg FD hat eine interessante Wendung in der Ära von Social Media gemacht. Der Fall, dass wirklich die Aufmerksamkeit auf dieses Thema angesprochen wurde, dass von Netflix CEO Reed Hastings, der im Juni 2012 auf seiner Facebook-Seite gepostet, dass Netflix monatlichen Betrachtungs Stunden eine Milliarde zum ersten Mal überschritten hatte. Netflix nicht loslassen gleichzeitig die Informationen in der mehr Standard-Pressemitteilung oder Formular 8-K Anmeldung.
Trotz der Seite mehr als 200.000 Anhänger haben, darunter Analysten und Reportern, die ursprünglich die SEC geladene Hastings mit einer Verletzung von Reg FD. Die SEC hat sich geändert später seine Haltung und sagte, dass Unternehmen Social Media nutzen können, Informationen zu verbreiten, wenn bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind. Es spielt keine Gutgläubigkeit Stamm zu glauben, dass noch viel mehr Menschen die Facebook-Posting sah als würde die Standard Offenlegung gesehen haben.