Wer profitiert von Hedge-Fonds-Aktivismus?
Die Investition in einen Hedge-Fonds, die Aktionärsaktivismus verwendet, ist eine Option für viele Anleger im Vereinigten Königreich. Hedge-Fonds sind nicht uneigennützig: sie schütteln Dinge auf Konzernebene um bis zu Geld zu verdienen! Aber manchmal ihre Aktivismus profitieren andere Gruppen als auch.
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Forschung kommt zu dem Schluss überwältigend, dass Hedge-Fonds-Aktivismus ist positiv für alle großen Parteien - außer vielleicht die kleine Gruppe von CEOs zu verlassen, die sich am falschen Ende der Kampagne.
Vorteile für das Unternehmen
Eine definitive Studie von Aktionärsaktivismus stellt fest, dass:
Hedge-Fonds-Aktivisten verbessern sowohl kurzfristige Kursentwicklung und langfristigen operativen Entwicklung ihrer Ziele. Die dramatischsten Veränderungen in der Leistung auf Ziele zufließen, wo Aktivisten Corporate Governance Änderungen und Reduzierungen von mehr Bargeld zu suchen.
Nicole M. Boyson und Robert M. Mooradian
Vorteile für den größeren Unternehmen Investorenbasis
Die Forscher suchen auf 888 Aktivist Kampagnen (ins Leben gerufen von 131 verschiedenen Fonds) zwischen 2001 und 2005 zeigen, dass:
Die Ankündigung eines Programms des Aktivismus von einem Hedge-Fonds. . . Ergebnisse in großen positiven abnormal [Aktie] zurückkehrt, von 5 bis 7 Prozent, während der Ansage Fenster und dass diese Erträge sind nicht ein Jahr nach rückgängig gemacht. . . . Die Ereignisse, die diese positive Erträge generieren neigen Änderungen in der Geschäftsstrategie einzubeziehen (wie neu auszurichten und nicht zum Kerngeschäft Spinnerei aus) oder den Verkauf von Zielgesellschaft.
Alon Brav, Wei Jiang, Frank Partnoy und Randall Thomas
Vorteile für den Hedge-Fonds und seine Anleger
Wenig überraschend ist diese Gruppe Vorteile! Eine Studie Blick auf 151 Hedge-Fonds-Aktivist Kampagnen zwischen 2003 und 2005 berichtet, dass:
Hedge-Fonds-Ziele verdienen 10,2 Prozent durchschnittliche abnormal Aktienrenditen in der Zeit rund um den ursprünglichen Zeitplan 13D.
April Klein und Emanuel Zur
Eine andere Studie kam zu dem gleichen Schluss nahelegt, dass die risikobereinigte jährliche Performance von Hedge-Fonds Änderungen in der Corporate Governance der Suche nach ca. 7-11 Prozent höher als normale (nicht-Hedge) Investoren.
Ein anderer Weg, um die gleichen Daten zu betrachten, ist die Leistung der Aktivist Hedge-Fonds verfolgen in breiteren Hedge-Fonds-Indizes (die Erträge aus unterschiedlichen Strategien verfolgen). Der HFRX Index Serie scheidet sich Aktionär Aktivisten (unter der Kategorie "Event Driven-Strategien ') und stellt fest, dass sie im Jahr 2012 wieder 6,6 Prozent, verlor aber 16 Prozent im Jahr 2011 (2010 Erträge waren 15 Prozent und 2009 kehrt +44 pro Cent).