Der Untergang des Bretton-Woods-System (1950er und 1960er Jahren)

Bereits 1950 zeigte die US-Leistungsbilanz ein Defizit. Bis John F. Kennedy die Präsidentschaftswahl im Jahr 1960 gewann, war die US-Reaktion auf die zunehmende Leistungsbilanzdefizit Handelsbeschränkungen einzuführen, das war genau das, was die Konferenz von Bretton Woods versucht hatte, zu vermeiden. Der Kampf um die Goldparität von $ 35 pro Unze zu halten während der 1960er Jahre verstärkt.

Das Bretton-Woods-System gezwungen, das Gold-Konvertibilität auf der Reservewährung Land. Allerdings wurde Gold-Konvertibilität nicht für alle Länder erforderlich, so dass sie Dollar anstelle von Gold halten konnte. Das Problem war, ein Goldmarkt war. Wenn der Dollar an Gold bei $ 35 pro Unze gekoppelt war, hatte der Marktpreis für Gold besser $ 35 pro Unze betragen.

Persistent und große US-Leistungsbilanzdefizite angegeben, dass der Dollar überbewertet war und die Parität sollte etwas höher als $ 35 pro Unze Gold sein. Diese Situation versucht die Anleger in Gold auf der Bretton-Woods-Preis zu kaufen und auf dem Goldmarkt zu einem höheren Preis zu verkaufen. Wenn Sie darüber nachdenken, was die Anleger mit Gold zu kaufen, ist die Antwort der US-Dollar.

All dies vergrößert weiter die Diskrepanz zwischen der Goldparität und dem Marktpreis des Goldes, die die Raserei gespeist von Dollar zu verkaufen und Gold zu kaufen. Natürlich während des Kalten Krieges, wie die Kubakrise bestimmte Ereignisse im Jahre 1962, getankt Anstieg der Goldpreis als auch.

Die US-befand sich in einer Situation Triffins Dilemma genannt. Auf der einen Seite wurde die Unterstützung der US-Leistungsbilanzdefizit vor allem europäische Länder und Japan wachsen. Deshalb, wenn die US-Leistungsbilanzdefizit beseitigt würden diese Länder beeinträchtigt werden. Auf der anderen Seite, anhaltend und hohe Leistungsbilanzdefizite wurden einen Beitrag zur Erhöhung der Diskrepanz zwischen der Goldparität und dem Marktpreis des Goldes.

In einem Versuch, die Bretton-Woods-Systems zu stärken, wurden zwei Ideen vorgestellt: das London Gold Pool und die Sonderziehungsrechte.

Der London Gold Pool

Offenbar war die US-nicht bereit, seine Unterstützung für Europa und Japan zu verzichten. Stattdessen versucht, den Marktpreis von Gold zu beeinflussen. Im Jahr 1961 acht Ländern (die Staaten, die U. K., Deutschland, Frankreich, Italien, Belgien, den Niederlanden und der Schweiz) kamen zusammen und schuf die London Gold Pool, in dem das US-zunächst 50 Prozent des Goldes im Pool beigetragen.

Das Ziel der Goldpool war der Goldpreis am Morgen Gold fix in London ins Leben gerufen zu beeinflussen. Da der Goldpreis die meiste Zeit steigt, der Goldpool verkauft Gold auf dem Markt den Anstieg im Goldpreis entgegenzuwirken.

Die US-suchte auch in der Innenpolitik Optionen, um die Wirtschaft und deren Exportpotenzial zu stärken. Die neue Regierung Kennedy erwäge eine Steuerreform zur Steigerung der Produktivität und zur Förderung der Exporte, die eine Erhöhung der Goldparität verhindern geholfen hätte (in anderen Worten, eine Abwertung des Dollars).

Allerdings ist eine solche Versuche waren erfolglos. Schließlich hob der Goldpool zerfiel im Jahr 1968 der Kongress die 25 Prozent Erfordernis der Golddeckung des Dollars. Die Länder im Pool suspendierte den Austausch von Gold mit privaten Einrichtungen. Darüber hinaus setzte die US-seine Goldverkäufe in Länder, die durch den Verkauf von Dollar im Austausch für Gold in den Goldmarkt zu beteiligen bekannt waren. Allerdings haben diese Bemühungen nicht die Erschöpfung der Goldreserven der US-stoppen.

Die Sonderziehungsrechte

In einem Versuch, Liquidität zu schaffen, im Jahre 1969 führte der IWF die Sonderziehungsrechte (SZR) als zusätzliche Reserve Asset. Grundsätzlich vertreten die SDR einen Anspruch auf Währung, die IWF-Mitgliedsländer statt. Wenn der SDR eingeführt wurde, war ihr Wert auf 0.888671 Gramm Feingoldäquivalent, die auch Dollar entspricht einem US-war. IWF-Mitglieder waren erforderlich, SZR-Bestände gleich dreimal ihren Anteil zu übernehmen.

Das Hauptziel des SDR war Nationen zu verhindern, dass Gold in den Bretton-Woods-Preis zu kaufen und auf dem höheren freien Marktpreis zu verkaufen. Ein weiteres Ziel war die Menge von Dollar zu begrenzen, die gehalten werden konnte.

Die Leistungsbilanzdefizite waren nicht nur ein US-Problem. Im Jahr 1964 initiierte ein hohes Leistungsbilanzdefizit einen spekulativen Angriff auf das britische Pfund, was schließlich die Währung abzuwerten. Ein weiterer Angriff auf das Pfund folgte im Jahr 1967. Andere Länder, die Auswirkungen dieser spekulativen Attacken auf das Pfund gegenüber.

Einige europäische Länder mit Leistungsbilanzdefiziten abgewertet ihre Währungen und Länder mit Überschüssen ihre Währungen aufgewertet, die auch Kapitalzuflüsse und Mittelabflüsse betroffen und aus diesen Ländern.

Folglich wurde Paritätsänderungen zunehmend einseitige Entscheidungen. Die Länder mit einem starken Export verschoben Aufwertung ihrer Währungen und Länder mit größeren Importe verschoben Abwertung. Häufig verwendete nationalen Ermessen des Bretton-Woods-System sogar schwächer.