Das Ende des Bretton-Woods-System (1971-1973)
Während die US-beharrlich blieb seine Mission durch das Bretton-Woods-Systems beschrieben auf die Fortsetzung, veränderte sich die Welt. Während der 1960er und 1970er Jahren nahmen wichtige strukturelle Veränderungen, die auch zum Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems beigetragen haben:
Die zunehmende monetäre Interdependenz zwischen den Ländern. Die meisten westeuropäischen Währungen und dem japanischen Yen wurde in den Jahren 1958 und 1964 Wandel sind. Die Rückkehr zur Konvertierbarkeit führte zu einem Anstieg der internationalen Finanztransaktionen, die monetäre Interdependenz gestärkt.
Aufgrund der Nachwirkungen des Zweiten Weltkriegs wurde eine schnelle Entwicklung und Integration der internationalen Finanzmärkte eingeführt. Ab Mitte der 1960er Jahre bildeten Banken internationale Syndikate. Bis 1971 wurden die meisten der größten Banken der Welt Aktionäre in dieser Syndikate.
Diese multinationalen Banken bewegten sich große Mengen an Geld für Anlagezwecke sowie für die Spekulation und die Absicherung gegen Wechselkursschwankungen. Diese Entwicklungen auf den Finanzmärkten machte große Kapitalströme möglich.
Die Wirtschaft, die die US-half Wiederaufbau wurden immer Wirtschaftsmächte selbst. Bis Mitte der 1960er Jahre waren die Europäische Wirtschaftsgemeinschaft (EWG) und Japan auf dem Weg internationalen Wirtschaftsmächte zu werden. Ihre Gesamtreserven überschritten US-Reserven, sie höhere Wachstumsraten hatten, und ihr Pro-Kopf-Einkommen näherte, dass der US-
In der Tat wurde die internationale Landschaft der wirtschaftlichen Macht in der Mitte der 1960er Jahre ganz anders aussah, als zum Zeitpunkt der Konferenz von Bretton Woods im Jahr 1944 in einer Welt mit mehreren Wirtschaftsmächte, die privilegierte Rolle des Dollars in Frage gestellt. Die US-wurde die Bestimmung der Höhe der internationalen Liquidität für alle, die Unzufriedenheit unter den anderen Ländern verursacht. Als in den 1970er Jahren näherte, das US-Land die Reservewährung, sah das Teil nicht.
Ein weiterer Grund lag hinter der Unzufriedenheit von Europa und Japan mit dem System. US-Politik wurde übel genommen, einige dieser Länder nicht nur wirtschaftliche Bedingungen- Beeinflussung der militärischen Konflikte wie den Vietnam-Krieg, in dem die US-beteiligt war.
Es schien, dass die Reservelandeswährung halten, den Dollar, die von anderen Ländern war in Eingriff militärischen Konflikten auf die USA zu ermöglichen. In den späten 1960er Jahren, höhere Inflationsraten und große Dollar-Abflüsse aus den überbewerteten Dollar.
Zur gleichen Zeit, die Deutsche Mark und der Yen schien unterschätzt. Trotz dieser Ungleichgewichte waren Länder zögern, die notwendigen Anpassungen vorzunehmen. Die Deutschen und die Japaner wollten ihre Währungen aufzuwerten, weil sie ihre Exportleistung verletzen würde.
Die US-vermieden Abwertung, um ihre internationale Glaubwürdigkeit aufrecht zu erhalten. Allerdings ist die gleiche hielt alles immer schwieriger, weil den internationalen Devisenmärkten waren die Entwicklung und große spekulative Kapital bewegte sich auf der Suche nach schnellen Profiten.
Eine politische Dimension der Unzufriedenheit mit den USA als Reservewährung Land kam auch ins Spiel. Im Jahr 1971 abgeschrieben d # 233-tente (Lockerung der angespannten Beziehungen) zwischen den USA und der Sowjetunion die Rolle der US-in der westlichen Welt von der Bedrohung durch den Kommunismus zu schützen.
Während der Zeit des Bretton-Woods-Konferenz im Jahr 1944 und in den 1950er Jahren, den Schutz der US-bereitgestellt war wertvoll. Wenn jedoch Sicherheitsbedenken verringert, die wirtschaftliche und militärische Führung der US-immer weniger akzeptabel.
Bis 1971 hatte die US-sehr wenige nongold Reserven und nur 22 Prozent Golddeckung von Währungsreserven. Der Dollar wurde in Bezug auf Gold deutlich überbewertet. Aufgrund der Leistungsbilanzdefizite, Anti-Freihandels Gefühle wurden in den USA steigen schließlich geschlossen Präsident Nixon das Goldfenster am 15. August 1971 die Konvertibilität des Dollars in Gold endet. Der Dollar wurde ließ nach ihrem Marktpreis zu schweben.
Im Dezember 1971 traf sich die Zehnergruppe im Smithsonian in einem Versuch, ein neues internationales Währungssystem zu bauen. Das Smithsonian-Abkommen führte zur Abwertung des Dollars von $ 35 bis $ 38 pro Unze Gold. Da jedoch der US-Ausgaben und Leistungsbilanzdefizite fortsetzten, hat diese Abwertung nicht die Spekulation gegen den Dollar zu stoppen.
Im Jahr 1972 erreichte die Abwertung des Dollars $ 44 pro Unze Gold. Klar, was auch immer blieb der Bretton-Woods-System nicht gerettet werden konnte. Im Februar 1973 ließ die US-und anderen Industrieländern, ihre Währungen zu schweben.