Wie die gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten für das Investment Banking zu berechnen
Im Investment Banking die gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC) ist ein sehr wichtiger Beitrag zu den Discounted Cash-Flow-Modelle. Es ist, als die durchschnittliche Rendite eines Unternehmens Anbieter von Kapital definiert, und es ist die Geschwindigkeit, mit der die zukünftigen Cashflows des Unternehmens diskontiert werden wieder auf einen Barwert für Bewertungszwecke.
Unter sonst gleichen Bedingungen, desto höher ist der WACC, desto niedriger ist der Wert des Unternehmens. Das ist, weil die Kapitalkosten höher für riskantere Unternehmen ist.
IBM kann mehr viel Zugriff auf Kapital kostengünstig als möglich eine unbewiesene, Start-up Firma. Und in IBM investiert viel weniger riskant als in einer unbewiesenen Start Firma zu investieren. Eine Sache, dass die Marktteilnehmer einig ist, dass die Anleger dazu zu bringen riskanter Investitionen zu tätigen, müssen sie höhere Renditen erwarten.
Die Formel für die WACC ist einfach: Es ist ein gewichteter Mittelwert. Die einzelnen Komponentenkosten für die verschiedenen Arten von Kapital (Aktien und Anleihen) werden durch den Prozentsatz der Aktien gewichtet und Anleihen in der Kapitalstruktur (Wie das Unternehmen finanziert wird - der prozentuale Anteil der Finanzierung, die ab Lager und der Prozentsatz gekommen ist, die aus Anleihen gekommen ist). So ist die WACC Formel einfach
wobei D der Wert der Schulden ist, E ist der Wert des Eigenkapitals, rd Rückkehr ist die erforderliche auf Schulden und Re ist die erforderliche Eigenkapitalrendite.
Also, wenn Sie ein Unternehmen, das mit einem Drittel Schulden und zwei Drittel Eigenkapital und die nach Steuern erforderlich Rendite Schulden beträgt 5 Prozent, und die erforderliche Eigenkapitalrendite beträgt 10 Prozent finanziert wird, die WACC für die Firma ist :
Bei der Anwendung der Discounted-Cash-Flow-Modelle für diese Firma, würden Sie alle zukünftigen Cash Flows zu einem 8,34 Prozent jährlich Rabatt.
Eine der ersten Veränderungen, die Sie bei der Bestimmung des WACC sehen ist, dass einige Investment-Banking-Analysten aktuelle Marktwert Gewichte verwenden, wenn die WACC Berechnung, während andere Analysten Zielgewichte verwenden. Aktuelle Marktwert Gewichte einfach sind die aktuellen Gewichte in der Kapitalstruktur beobachtet. Zielgewichte übernehmen die Erwartungen der Analysten über die Kapitalstruktur er das Unternehmen wird wahrscheinlich die absehbare Zukunft nutzen über glaubt.