Die Vorteile und Nachteile von flexiblen Wechselkursen

Während Kriege und andere militärische Konflikte, wurde der Goldstandard aufgegeben. Während dieser Zeiten Fiat-Währung und damit flexibler Wechselkurse ausgeschlossen. Daher ist die Post-Bretton-Woods-Ära beginnend in 1973 mit einem Fiat-Währung und flexiblen Wechselkursen kein Fremder in der internationalen Währungssystems.

Der einzige Unterschied besteht darin, dass, obwohl der Fiat-Währung / flexible Wechselkurs Kombination als Übergang Politik während der Kriege unter einem metallischen Standard, diese Kombination die Norm nach 1973 wurde umgesetzt wurde.

Ein Wahrnehmungsproblem Pflanzen mit dem Goldstandard auf. Da der Goldstandard mit festen Wechselkursen verbunden ist und macht die Geldpolitik wirkungslos, bedeutet der Goldstandard Stabilität. Doch die Geschichte hat keine durchgehende Goldstandard Zeitraum gesehen. Die Unmöglichkeit der Durchführung von unabhängigen Geldpolitik unter einem metallischen Standard aufgefordert Ländern den Standard während der Kriege, Unabhängigkeitskriege, Revolutionen und ähnliche Ereignisse zu gehen.

Im Hinblick darauf, wie die Bretton-Woods-Zeit ging, ist das Problem der selektiven Erinnerung bei der Arbeit. Vor allem in den USA, bevorzugen einige Leute die Mitte der 1940er Jahre Teil des Bretton-Woods-Ära zu erinnern, wenn die USA und der US-Dollar stark zu sein schien. Dieser Speicher wird über die gesamte Bretton Woods Zeit reflektiert wird, es als eine stabile Periode zu beschreiben.

In Wirklichkeit werden nur die ersten fünf oder sechs Jahren der Ära waren gut für die Staaten, mit einer starken US-Wirtschaft und Dollar. Beginnend in den 1950er Jahren verschlechterten sich die Bedingungen ständig für die US-bis 1971, als das Bretton-Woods-System brach zusammen.

Wenn das System von Bretton Woods im Jahr 1971 endete, war die US-ein Land mit einer höheren Inflationsrate, ein großes Leistungsbilanzdefizit und eine schwächere Währung, von denen keiner über Nacht geschehen.

Der flexible Wechselkurssystem hat folgende Vorteile:

• Flexible Wechselkurse als automatische Stabilisatoren: Die Notwendigkeit der Aufrechterhaltung der inneren und äußeren Gleichgewicht unter einem metallischen Standard basiert auf der Tatsache, dass ein metallischer Standard führt zu einem System fester Wechselkurse. Wenn der relative Preis von Währungen festgelegt ist und ein Land der Produktion, Beschäftigung und Leistungsbilanz und anderen relevanten wirtschaftlichen Variablen ändern, kann der Wechselkurs nicht ändern.

  Diese Tatsache führt zu Reibung im gesamten Wirtschaftssystem. Wenn die Wechselkurse dürfen jedoch zu ändern, ändern Sie sie in die entsprechende Richtung, wegen der Art der Veränderungen der Variablen, die Wechselkurse beeinflussen. Die Geldpolitik und Wachstum eines Landes beeinflussen Wechselkurse.

  Zum Beispiel, wenn der Ausländer die Nachfrage nach einer Exporte des Landes ablehnt, Ausgabe sinken auch und die Währung des Landes abgewertet. Diese Situation hilft die Exportleistung des Landes verbessern, weil Abschreibungen die Waren billiger für Ausländer des Landes macht. Wenn die gleiche erste Schock unter dem System fester Wechselkurse geschehen (Rückgang der Nachfrage nach den Ausfuhren des Landes), dann, weil der Wechselkurs nicht ändern kann, muss das Land die Geldmenge reduzieren, was weiter die Ausgabe ab.

• Die Geldpolitik Autonomie: Unter dem flexiblen Wechselkurssystem können die Länder autonome Geldpolitik umzusetzen Probleme mit Inflation und Output zu adressieren. Da die Geldpolitik Inflation beeinflussen, können die Länder auf ihren langfristigen Inflationsrate entscheiden und müssen nicht ihre Handelspartner Inflationsrate zu importieren, wie es der Fall bei einem festen Wechselkurs ist.

  Eine größere Divergenz zwischen Inflationsraten während der Post-Bretton-Woods-Ära eingetreten. Offensichtlich wirkt sich das Ausmaß der Geldpolitik in beiden Richtungen (expansiv oder kontraktiven), um den Wechselkurs unter dem flexiblen Wechselkurssystem. Eine Zunahme (Abnahme) der Geldmenge führt zur Abwertung (Aufwertung) einer Währung.

Die Hauptnachteile des flexiblen Wechselkurssystem wie folgt vor:

• Wechselkursrisiko: Der Hauptnachteil von flexiblen Wechselkursen ist die Volatilität. In der Post-Bretton-Woods-Ära, eine der Eigenschaften von flexiblen Wechselkurs ist ihre übermäßige Volatilität. Die Veränderungen der Wechselkurse sind häufiger und größer als die zugrunde liegenden Fundamentaldaten implizieren.

• Potenzial für zu viel Einsatz von expansiven Geldpolitik: Der Nachteil der in der Lage autonome Geldpolitik zu betreiben, ist die Fähigkeit höhere Inflationsraten zu schaffen. Unter einem flexiblen Wechselkursregime, expansive oder kontraktiven Geldpolitik kann rezessiven oder Inflationsdruck adressieren sind. Vor allem, wenn eine expansive Geldpolitik häufig verwendet werden, höhere Inflationsraten folgen.

• Fragwürdige stabilisierende Wirkung: Zuvor wurde die automatische Stabilisierung als Vorteil des flexiblen Wechselkurssystem erwähnt. Wechselkurse ändern, in die entsprechende Richtung, wenn die Inflationsrate des Landes, Ausgangs- und Leistungsbilanz ändern. Vor allem im Hinblick auf die Leistungsbilanzungleichgewichte, der Wechselkurse an den Devisenmärkten bestimmt werden soll ändern, um das Auftreten von persistenten und hohe Leistungsbilanzdefizite und Überschüsse zu verhindern.

  Allerdings haben einige Länder Defizite (wie die Staaten, Spanien, Portugal und Griechenland), und einige Länder haben einen Überschuss (wie Deutschland und China). Darüber hinaus zeigen die Daten, die langen Schwünge in den wichtigsten Wechselkurse, die Versetzungen genannt werden.

  Daher scheint es, dass flexible Wechselkurse ändern sich nicht häufig genug, um die Leistungsbilanzungleichgewichte zu beseitigen. Eine unerwünschte Wirkung dieser Verlagerungen ist, dass sie den Defizitländern die Motivation geben, Handelsbeschränkungen zu verhängen.